アメリカのインフレ率を見て感じたこと

Twitterでは、柿の種とかお鮨やさんの話しばかり続いたので、こちらでは　ちょっと真面目な記事


アメリカの消費者物価指数（CPI）を受けて感じたことを書きます。





＊　インフレ率からみえる景色と、コアインフレ率から見れる景色の違い
まず　発表された数字をご紹介します。

米・1月分　消費者物価指数（CPI）
前月比　　　　0％　　　　1月予想　　＋0.1％　　　　結果　　0％
前年比　　　　1.9％　　　　1月予想　　＋1.5％　　　　結果　1.6％


米・1月分　コア・インフレ率
前月比　　　　0.2％　　　　1月予想　　＋0.2％　　　　結果　　0.2％
前年比　　　　2.2％　　　　1月予想　　＋2.1％　　　　結果　　2.2％

アメリカのコア・インフレ率は、CPI　から　食料品とエネルギーを差し引いた数字です。




（クリックすると拡大します）


これがそれぞれのチャートです。

上が、CPI　と　ガソリン代
下が、コア・インフレ率と平均時給

全く違った景色が、見えませんか　　


CPI　が下がったのは、エネルギー価格（ここでは、ガソリン代）の下げが大きく響いています。


昨日のサウジアラビアからの追加減産の発表などを受け、今年の原油平均価格は70ドルとかいう話しも出てきているようですので、もしそれが本当であれば、一旦ガソリン代が底を打つ可能性もあり、CPI　は今回が底なのかもしれません。

あと、どこを探しても具体的な数字が見つからないのですが、アメリカの経済の緩み　（いわゆる　Spare Capacityというやつです）　これってどのくらい残ってるのかしら？


個人的には、2枚目のコア・インフレのチャートを見ると、平均時給がグイグイ上がってきているのを見て、Spare Capacity　ほとんど使い切ったんじゃないかな　　と思ったりもしています。


もし、今後も平均時給がこのあたりで落ち着いた場合　（直近の数字は下がっていますが、このままどんどん下がってこない場合）、当然ですが、それはビジネスのコストとなりますので、値上げなどの形で消費者に影響を与えるのかもしれません。



全てが原油価格と平均時給頼み・・・　という訳には行きませんが、少なくとも原油価格が大きく下がらない限り、CPI　は　じわじわと2%に戻すのではないでしょうか？

そしてもし、その時のコア・インフレが2.5％とかまで行っていれば、FOMCの利上げというシナリオが再浮上してくるかもしれません。


まぁ、とりあえずは、米中貿易交渉。これが決まると、だいぶ　楽になります。


今後はますます雇用統計での「平均時給」の数字を、しっかり見ておく必要がありそうです　　








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