インフレ率＞賃金上昇率

すぐ下の記事　で書きましたが、本日　お待ちかね！の　「英・賃金上昇率」が発表されました。


＊英・賃金上昇率
英国の賃金上昇率が本日発表されました。


・ボーナスを除く　Regular　Pay
1月　2.4％　　　2月予想　2.1％　　　結果　2.2％


・ボーナスを含む全体額　Total Pay
1月　2.3％　　　2月予想　2.2％　　　結果　2.3％



（クリックすると拡大します）


賃金上昇率の数字は、通常は「ボーナスを含む全体額　Total Pay」の数字となっていますが　（チャートの緑ライン）、英国では、日本のように年に2回、当然のようにボーナスが支払われる仕組みではありません。

金融業と一部の業種、あと公務員が年に一度ボーナスをもらえます。それ以外の業種は、その年に業績が非常によければ、分配金のような形で支払われるのが普通です。

ですので、賃金上昇率でも「ボーナスを含まない（チャート上の赤ライン）」を重視する人が多いのも事実です。

英国中銀の金融政策理事会（MPC)の理事達も、「ボーナスを含まない賃金上昇率」を重視しているようだ・・・　という話しを聞いたこともあります。


＊賃金上昇率の上昇は止まったのか？
上の２つのチャートを見る限り、ボーナスを含む／含まないにかかわらず、賃金上昇率そのものが高止まりしたように見えます。そして、今後　インフレ率（CPI）が上昇するのであれば、

インフレ率上昇　　実質賃金減少　　賃金上昇率も同時に高止まり　　個人消費にお金が廻らない　　消費の不振　　GDPの伸びが鈍化する

こういう関係が生まれます。

特に今回心配しているのは、今年に入ってからのインフレ率上昇の大きな要因として、昨年のBrexit決定以降のポンド価値の下落による部分が大きい点です。

というのは、本来であれば、

賃金上昇率が下落し始める　　労働市場のゆるみが拡大することになりかねない　　経済活動の縮小懸念　　　　インフレ沈静化　　　　　利下げ懸念　　ポンド安要因

というシナリオが描けました。しかし、今回はポンドの価値が下がった影響もあり、最後から3番目の　「インフレ沈静化」　にはなりずらいと思うので、英中銀は非常にやりづらいだろうな　と思います。




ということで、来月から始めようと思っている　【ロンドンFXチャネル】と題した動画配信では、このような　　お話しを動画で配信させていただけたらいいな～　と考えているところです。皆さんのアイデアも是非お寄せください　





3月4日（土）に　「美子トーク」　という企画を　セントラル短資ＦＸさん　がやってくださり、その時のトーク内容の一部が公開されました　

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