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メリルリンチ ファンドマネージャー サーベイ 4月

ようやく ブログに記事を書けるようになったみたいです。一体 昨日の あれは 何だったんでしょうね?

本日 お待ちかねの メリルリンチ ファンドマネージャーズ サーベイが出ました。(サーベイ期間:4月2~8日 214名のファンドマネージャーに対するサーベイ)

今回のサーベイでは 過去1年で最高に リスク志向が改善されているという結果が出ました。
その根拠となる数字は ネットで26%のファンドマネージャ達が 今後12ヶ月の間に 世界経済は改善し 強くなっていく と予想。この数字は 2004年来の強い数字。今年1月のサーベイでは 世界的景気回復を予想した人は ネットで マイナス24%。これだけ短期間で これだけ変わるのか?という感じです。当然 この改善予想により 先月までは景気回復が遅れると見られていた欧州や日本も 回復基調を強めるだろうという見方に変化しています。

アセットアロケーション(資産配分)の変化としては 株式のウエイトが 先月はネット41% Underweight → 今月 17%に減少。債券投資は減少し キャッシュ比率も 先月 ネット41% → 今月 ネット28%まで下落し この数字は2007年末以来の低さ。

*新興市場株
株式投資の資産分配として 比重を増やしたのは 新興市場株 先月 4% → 今月 26%、米国株 +14%、欧州株 -29%、日本株 -36%。欧州と日本株は 未だに冴えません 怖い

新興市場で一番人気の国は 中国です。ネットで51%のマネージャーは 中国株をOverweight。ネットで26%の人達は 今後12ヶ月の間に中国は強い成長率を示すと信じています。この数字は 昨年11月には ネットで85%の人達は 中国の成長率鈍化を予想していたので やはり 凄い伸びですよね!

それ以外の新興市場国としては ブラジル、インドを Overweight, ロシアは ニュートラル、最大のUnderweight国は 台湾、マレーシア、ポーランド と並んでいます。

*セクター
銀行株への投資は 著しく増加、つまり Underweight比率が大きく下落してます。具体的に申し上げますと 先月 (Underweight比率は過去最大の)48% → 今月は 26%まで下落。現在 一番 人気があるセクターは テクノロジー関連


究極のベア相場の終焉は 英中央銀行が今年3月5日に金融緩和実施を発表した頃からだ と見るマネージャーが多いそうです。事実 3月5日以来 S&P500は 25%、中国の株式指数は 35%、米国銀行セクター指数は70% それぞれ 上昇しています。たぶん これらの極端な上昇率は 相場が上昇している最中 株式をUnderweightしていたファンド勢が 慌てて Underweight比率を減らしたからに違いありません。

これだけ 株式指数が短期間で上昇しているにも関わらず ネットで30%の人達は 株式指数の価値は Undervalueである と考えいるようです (3月の時点では ネット42%がUndervalueと考えていた)。

それに加え 企業収益が今後12ヶ月の間に改善すると見る人達は ネットで12% (2年来の高さ)、この数字だけ見ると なんてことなく 見えますが、たった6ヶ月前までは ネットで74%の人達が収益改善は無理 と見ていたので やはり 凄いものがありますね。

まぁ それなりに 「凄い」数字が出ているのは事実ですが、ここで重要なのは まだ それでも 世界のファンドマネージャーは 株式をUnderweightしている事には変わりなく 完全に「ブル相場」到来と見ている訳では ない という事でしょうか

*コモディティー
昨年8月来 はじめて コモディティーが ネットで4%だけですが Overweightされました。非常に小さい数字ですが 昨年12月には ネットで30%台のUnderweight、先月も6%のUnderweight。Overweightになったのは 昨年8月来 はじめてです

金に関しては 現在のレベルは Overvalueであるという見方だそうです


やはり ブログの調子が おかしいです。実は この記事は2度目です。これも消えたら 困るので 取り急ぎ 更新します

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[ 2009/04/17 07:58 ] マーケット | TB(0) | CM(0)
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N20   (松崎美子)

Author:N20   (松崎美子)
東京でスイス系銀行Dealing Roomで見習いトレイダーとしてスタート。18ヶ月後に渡英決定。1989年よりロンドン・シティーにあるバークレイズ銀行本店Dealing Roomに就職。1991年に出産。1997年 シティーにある米系投資銀行に転職。肉体的・精神的に限界を感じ、2000年に退職。その後、憧れの専業主婦をしたが時間をもてあまし気味。たまたま英系銀行の元同僚と飲みに行き、証拠金取引の話しを聞き、早速証拠金取引開始。

口座残高ゼロ経験あり

セントラル短資FX(株)さんで 連載スタート
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