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欧州のQE効果: 国債編

ECBの国債を含む量的緩和策 (PSPP) が今週月曜日からスタートしました。

初日の月曜日は、ベルギー・ドイツ・フランス・イタリア そしてスペインの10年物国債の購入が行われたようです。
ブルーンバーグの記事によると、個々の取引規模は、せいぜい 1500万~5000万ユーロ。

そして翌日火曜日には、5年物の購入という話しが聞こえてきました。


*ヨーロッパの国債利回り低下が加速
先週書いた記事でもお伝えしましたが、 ECBのPSPPでは、マイナス0.2%の利回りの国債までが購入対象  となることが判明しました。

当たり前ですが、ユーロ圏各国の国債利回りは、【-0.2%】というベンチマーク目掛けて、下落 (=国債価格上昇) することは、ほぼ確実です。

独日 長期金利比較

このチャートですが、
・白いライン  1987~2004年の10年物日本国債の利回り
・黄色いライン    2004年以降の10年物ドイツ国債利回り


このECBからの発表があってからというもの、ドイツの10年物国債が日本の利回りを下抜けして、とうとう過去に日本が経験したことがない+0.2%台へ突入してしまいました。ECB/ユーロ圏加盟国の中央銀行自身の手で、日本の金利を下回る Japanification が加速しているという皮肉な結果へ

「失われた15年」という有名な言葉があるように、デフレ  日本  超低金利 というのが、おきまりの解釈でしたが、欧州の国債の3割弱が既にマイナス金利となっていることを考えると、最近の日本の長期金利は、≪高金利≫っぽく見えてくるから、不思議ですね~


*Japanification の飛び火相場
ここでは私は Japanification という言葉を、「超低い長期金利 (国債利回り)」 という意味で使っていますが、このまま月額:600億ユーロのPSPPが継続されれば、このJapanificationは、

ドイツなどの超コア各国    フランスやオーストリアなどのセミ・コア各国    スペインやイタリアなどの周縁国

こういう順番で、どんどん長期金利の低下が起きてくる筈です。


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[ 2015/03/11 23:12 ] ECB 欧州中銀 | TB(-) | CM(0)
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Author:N20   (松崎美子)
東京でスイス系銀行Dealing Roomで見習いトレイダーとしてスタート。18ヶ月後に渡英決定。1989年よりロンドン・シティーにあるバークレイズ銀行本店Dealing Roomに就職。1991年に出産。1997年 シティーにある米系投資銀行に転職。肉体的・精神的に限界を感じ、2000年に退職。その後、憧れの専業主婦をしたが時間をもてあまし気味。たまたま英系銀行の元同僚と飲みに行き、証拠金取引の話しを聞き、早速証拠金取引開始。

口座残高ゼロ経験あり

セントラル短資FX(株)さんで 連載スタート
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