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明日は、TLTRO 3

明日木曜日に、3ヶ月に一度の条件付き長期リファイナンス・オペレーションの第3弾 (TLTRO 3)が実施されます。
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1~2回めのTLTRO、3回目以降のTLTROとでは、条件が変わる ので、果たして明日の3回目のTLTROでは、どのくらいの参加者が出てくるのか?さっぱりわかりません

念のために比較に便利なので、過去のTLTROの額を書きますと、

・1回目 2014年9月  826億ユーロ
・2回目 2014年12月  1,298億ユーロ


3回目のTLTROに関して、個人的に非常に気になるのが、2月26日というタイミングなんです。この日は、2011/12年に実施された1兆ユーロ規模のLTROが満期を迎える日です。ですので、もし欧州の銀の「やる気」  があるのなら、TLTRO 3の参加額が大きくなることは可能ですが…


*TLTRO3で、ユーロは下がるのか?
そもそも、TLTROだとか、QEだとか、こういう非標準的措置は、バランスシート拡大の材料。

ECBの一番最近のバランスシート残高 は、2兆1,677億ユーロ ECBは、今後できれば残高を 3兆ユーロ規模 まで増やしたい意向を示しています。

過去記事でも書きました が、≪ECB・バランスシート拡大≫が順調にすすめば

・長期金利の低下  企業貸付金利の低下  景気浮揚のきっかけ
・ユーロ安を助長する  輸入物価上昇  穏やかなインフレ上昇 
・ユーロ安を助長する  欧州の輸出企業にとって朗報  景気浮揚のきっかけ

こんな具合になってます。


ですので、明日の参加額のベンチマークはありませんが、予想以上に大きな額になれば、ECBが目標としているバランスシート額の増加に直結するだけに、ユーロ売りになりやすい地合いでは、あります。

ただし、このギリシャ問題、Grexit危機があっても、ユーロが下げ渋っていることを考えると、そしてマーケットがユーロ・ショートになっていることもあり、このTLTRO3がきっかけで、ユーロ急落になるイメージは、今のところ、薄いです。



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[ 2015/02/25 22:37 ] ECB 欧州中銀 | TB(-) | CM(0)
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N20   (松崎美子)

Author:N20   (松崎美子)
東京でスイス系銀行Dealing Roomで見習いトレイダーとしてスタート。18ヶ月後に渡英決定。1989年よりロンドン・シティーにあるバークレイズ銀行本店Dealing Roomに就職。1991年に出産。1997年 シティーにある米系投資銀行に転職。肉体的・精神的に限界を感じ、2000年に退職。その後、憧れの専業主婦をしたが時間をもてあまし気味。たまたま英系銀行の元同僚と飲みに行き、証拠金取引の話しを聞き、早速証拠金取引開始。

口座残高ゼロ経験あり

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