欧州中銀（ECB)から、TLTROの発表がありました。
＊TLTROとは？TLTROについては、過去記事で書いています。 そこからの抜粋ですが、
＞＞＞9月18日に、第1回目の条件付き長期リファイナンス・オペレーション （TLTRO Targeted Long Term Refinancing Operations ） が実施されます。このTLTROとは、民間企業向けの貸し出し促進策という位置づけとなっており、
銀行がここで特別に安い金利で資金を引っ張ってくる ⇒ 低利の融資として企業や民間に貸し付ける ⇒ 企業投資や個人消費が活発になる ⇒ それが景気浮揚に結びつくという趣旨であると、私は理解しています。
このTLTROは「条件付き」であり、借り入れ期間は「4年間」と設定されていますが、これと同時にECBは「無条件で2年間」のLTROも実施します。これは、2011年から12年にかけて2度に渡り実施されたLTROと全く同じで、使用目的に条件はありません。そのため、企業貸し出しに特化する気がない銀行や、他の使用目的で資金を引っ張りたい銀行が、ここで借り入れたお金で長期金利の高い南欧州各国の国債を買い、金利差の利ざやを稼ぐという行為が繰り返されるのではないか？と私は考えています。＜＜＜
＊本日のTLTROの予想特にコンセンサスはありませんが、マーケットのイメージはこんな感じだったようです。
1500億ユーロよりも多い
デマンドが高い→景気回復期待が高まる→デフレ懸念が一旦後退→追加緩和期待が遠のく→ユーロ上昇
1000億ユーロかそれ以下
デマンドが低い→景気低迷の長期化→デフレ懸念が高まる→追加緩和期待→ユーロ下落
＊ECBからの発表第一回目のTLTROの結果 が発表されました。
・826億157万ユーロ
・255行の参加
TLTROは2016年中盤まで継続しますので、本日の結果だけで「ヤバイ」と思うのは間違いかもしれませんが、ドラギ総裁は、TLTROなどを通じて、合計1兆ユーロのバランスシート拡大をするつもりです。
今回のデマンドがこれだけ少なかった理由として考えられるのは、ストレステストの結果がまだ出ていないので、銀行はバランスシートをいじりたくないのかもしれません。
気になるストレステストの結果ですが、たしか昨日だったかな？ ECBは
「10月26日（日）に発表する」 と公式発表した筈です。日曜日に発表、なんか嫌だな…
もし この記事がお役に立ちましたら ポチッ
御願いします！
人気blogランキングへ 
にほんブログ村 
応援 よろしく御願いします 
ウルトラFX
インターバンク直結型
ポンド円の約定率 
100％！ 
