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ユーロが底堅い新たな理由

過剰流動性とEONIA・シリーズだけでなく、ユーロが下がりづらい理由が、他にもありました。

*SMP不胎化、3週連続失敗

ECBが毎週水曜日に発表する SMPの不胎化オペ の結果が先ほど発表されましたが、それによると、3週間連続で全額不胎化に失敗していることが判りました。
スタンプ 驚き

詳細を書きますと、現在のSMP残高は、1,724億9,300万ユーロ 
   
最後に全額不胎化に成功  したのが、4月9日

(ECBホームページの流動性オペの詳細リンク)
   
その後は、
・ 4月16日 1,533億ユーロ 
・ 4月23日 1,667億ユーロ 
・ 4月30日 1,039億ユーロ  

となっており、欧州の市中銀行が資金をECBに預け入れず、手元に残していることがわかりました。

とりあえず、本日は月末ということもありますが、不胎化失敗は今回だけでなく3週間連続ですので、欧州の過剰流動性減少に対する銀行の苦肉の策かと思います。

これもあって、ユーロは下がりづらい展開となると考えています。


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[ 2014/04/30 20:11 ] ユーロ危機 | TB(-) | CM(2)
すみません。よくわからなかったので質問させてください。

不胎化介入に失敗しているのであれば、

->市中にお金が残っている(通貨供給量増?)
->ユーロの下落

ということではないのでしょうか。

お忙しいところ恐縮ですが、よろしくお願いします。
[ 2014/04/30 23:56 ] [ 編集 ]
Lombard St さん
ブログ訪問ありがとうございます。

はい、ご指摘のように、常識的に考えれば、差額部分が市中に残り、流動性が高まるべきです。しかし、過去の失敗時をみると、いずれも市中銀行はその部分を「緊急時」用に保有しているようで、実際に流動性残高の増加には、つながっていません。

ただし、今回はECBも必死のようで、この失敗と同じ日に7日物、そして翌日の本日には3ヶ月物のレポを、実施しています。

ですので、これまた常識的に考えれば、早ければ明日か明後日のEONIAは、下がって【当然】の筈です。

説明が不足して申し訳ございませんでした。
[ 2014/05/01 04:59 ] [ 編集 ]
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プロフィール

N20   (松崎美子)

Author:N20   (松崎美子)
東京でスイス系銀行Dealing Roomで見習いトレイダーとしてスタート。18ヶ月後に渡英決定。1989年よりロンドン・シティーにあるバークレイズ銀行本店Dealing Roomに就職。1991年に出産。1997年 シティーにある米系投資銀行に転職。肉体的・精神的に限界を感じ、2000年に退職。その後、憧れの専業主婦をしたが時間をもてあまし気味。たまたま英系銀行の元同僚と飲みに行き、証拠金取引の話しを聞き、早速証拠金取引開始。

口座残高ゼロ経験あり

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