スペイン国債

9月6日、ドラギ総裁のバズーカ砲以来、グングン下落したスペインやイタリアの国債利回り

しかしグングン下落が一旦落ち着いてきた先週後半くらいから、両国の利回り動向に差が出てきました。

＊最初のチャートと2番目のチャート

イタリアとスペイン、それぞれの10年債利回りですが、両方のチャートに黄緑の縦線が入っています。それが9月6日のECB理事会の日でドラギ総裁がOMTの発表をした時です。



その後、両国の利回りはグングン低下しているのが判ります。

しかし先週に入ってからは、イタリアは下げ続けているのに対し、スペインの利回りは上昇に転じかけ、また下落を示しました。

＊3番目のチャート

これは本日の欧州オープンから1時間ほど前までのスペイン10年債の利回り推移を表したものですが、3年・10年債の入札後ジワジワと利回りが上昇（＝国債価格下落）し、昼過ぎくらいから更に上昇しています。

本日の入札結果ですが

・10年物
入札額：　8億5900万ユーロ
応答利回り：5.666％　（前回：　6.647％）
応答倍率：　2.85倍　（前回：　2.24倍）

こうなっており、8月に実施された前回の入札時と比較して、応答利回りは下落・倍率は上昇という最高の結果　　となりました。

しかし結果発表直後から債券は売られるわ（＝利回り上昇）、為替相場ではユーロが売られるわ　　という反応となり、入札結果とは裏腹の展開となってしまいました　

＊裏腹な展開の理由

いろいろな理由付けがあるようですが、一番納得が行くものとしては

入札結果がよい　　スペイン政府にとっては資金調達金利が低いままとなりラッキー　　　これが続けば、スペイン政府はわざわざOMTを通しての支援要請する必要がなくなる　　市場参加者は、スペインの支援要請は　’’もし’’　ではなくて、’’いつ’’　と見ているので、梯子を外された格好となってしまう　　　OMT要請が遠のき、ユーロ圏債務問題解決までの時間がかかると見た投資家がユーロ売りを出す

こんな感じのようです。

明日（金曜日）には、スペインを取り巻く環境について詳しい記事を書きますので、お楽しみにお待ち下さい　



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