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BoE利下げ観測

冗談でしょう?というのが 私の素直な感想です

知ってますか?お正月 お雑煮を食べながらTVでニュースを見ていたら 電気代 27% ガス代 22%値上げ との報道。思わず お餅が喉につっかえそうになった。ガソリン代が これだけ急騰し 商品価格高騰しているので 来るな....とは覚悟していましたが この数字は厳しすぎます。2008年 暗い一年になりそう.....

先週 ロイターが 63人のエコノミストに聞いたところ 12人が1月利下げ、それ以外の人達は 変更無し という答え、マネーマーケットでは 40%の確率で利下げが織り込み済み。この”12人”のエコノミストの脳味噌を検査したい気分です

まぁ、ここで感情的になっても仕方ないので 経済指標を見てみましょう。やはり 金融政策変更に関して 重要度の高い数字と言えば CPI(RPI)と Average Earnings Index=AEI(平均賃金上昇率)でしょうか。

まず AEIですが 最新の数字は 2007年10月 ボーナスを含む平均賃金上昇率 4・0%(9月 4.1%)、ボーナスを除く平均賃金上昇率 3.6%(9月 3.7%)
AEIを見る時に注意して欲しいのは この数字が4.5%を上廻った場合 金融政策変更(引き締め)の可能性を意識する必要が出て来る事です。4.5%という数字の根拠は 政府インフレターゲット 2.0% プラス Productivity Growth (生産性向上率) 2.5% となります。私が まだ 現役時代 UK専任エコノミストが この数字の重要性を 何度も繰り返して言っていたのが思い出されます。まぁ 今後 AEIが急上昇するとは 現状では思えませんが..........

次にCPIですが イギリスに住んでいて痛感するのですが CPIなんて どうでもいいんですよね、正直な話し。EU加盟してる手前上 CPIは必要だし それをメインに金融政策決定していますが イギリスの生の現状を知りたければRPIです。だから BoEも未だに CPI,RPI二重表示継続しているのだと 勝手に理解しています。

最新のCPI 11月 2.1% (10月 同じ)、RPI 4.3% (10月 4.2%)、RPIX 3.2% (10月 3.1%)です。
蛇足になりますが CPI=Consumer Price Index, RPI=Retail Price index, RPIX=Retail Price Index Excluding Mortgage Interest Paymentsとなります。ここのブログでも 以前 説明しましたので こちらを参照して下さい

UK figures

今後 BoEが利下げしても RPIが比例して下落するとは思いません。その理由として 信用収縮により銀行の資金繰りが苦しい為 住宅ローン金利は利下げがあっても カットされない危険性が大きいからです。ちなみに 英国にある103社の住宅ローン取り扱い金融機関が 先月の0.25%利下げ後 どう反応したか という調査によれば、18社は 住宅ローン金利据え置き、16社は 0.25%以下のローン金利カットだったそうです。
それだけでも腹が立ちますが もっと頭に来るのは 先月の0.25%利下げ後 預金金利は 0.3~0.5%!も カットされている事です

ちょっと 体調が非常に悪いので これだけにしますが、私は 大方の予想通り 2月のBoE四半期インフレレポートの内容が分かる2月BoE金融政策会合までは 利下げなし と思います。

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最後が 
[ 2008/01/08 19:48 ] 経済 | TB(0) | CM(14)
利下げのときの指標等の見方
ブログ冬化粧のすてきなデザインですね。
この雪の結晶のようにロンドンも寒い日々なのでしょうかね。

英国の公共料金の値上げは厳しいですね。
日本も食料品が上昇しています。
さらに、年金の財源として(選挙後の)消費税の値上げまで、、、お互い生活は厳しくなりそうですね。


今回の記事、非常に勉強になりました。
すみませんがおしえてください。

・金融緩和の%
AEI(ボーナスを含む平均賃金上昇率)が4.5%超なら金融引き締めですね。
反対に、利下げのときはAEIが 何%だと利下げなのでしょうか?

・利下げ
そのた利下げのときの見るべき指標や数値がありましたらお願いします。

お時間のあるときに教えてください。
[ 2008/01/08 22:34 ] [ 編集 ]
・・・・・・・生活していけませんねv-12

体調、気を付けて下さい。

ブログ、システムトラブルだったみたいです。
ご心配お掛けしましたv-286
[ 2008/01/08 23:30 ] [ 編集 ]
saruさん ブログ訪問ありがとうございます

英国に住んで以来 利下げ時に必要な経済指標なんて 考えた事も注意された事もありません(笑)インフレ 又は スタグフレーションのいずれかをウロウロしているというのが実態でしょうか

今 いろいろ考えたのですが たぶん これくらいかな?

*住宅ローン申請件数
件数だけでなく 金額も重要ですが やはりローン申請件数が減るという事は 英国のアキレス腱である不動産市場先行きが芳しくない=景気後退=利下げ のシナリオ

もちろん BoE四半期インフレレポートは 大事ですよ。それ以外だと BoE議事録、CPI、GDP,失業率、小売売上高等ですよね。でも これはイギリスに限らず あまりに一般的ですが.....

何か思いついたら また書きます
[ 2008/01/09 05:40 ] [ 編集 ]
ベネズエラ AKA 慧さん お元気で何よりです!
マーケット 難しいですね。今年は ガンガン行く予定ですが 2つ口座があって ひとつは バッチリ、もうひとつは バッコリ赤v-42残高寸前で 嬉しいのか悲しいのか分かりません。だから バッコリ赤口座は 現在 精神的にいじれない状態。いつまで経っても成長しません

先日 ラーメンの写真を拝見してからと言うもの おいしいラーメンが食べたくて発狂寸前です。イギリスは水が美味しくないので 日本で頂く絶妙なラーメンの味には なりません。v-40
[ 2008/01/09 05:44 ] [ 編集 ]
ありがとうございました。
返信ありがとうございます。

>住宅ローン申請件数
英国は住宅がポイントなんですね。

>何か思いついたら また書きます
よろしくおねがいします。

ありがとうございました。
[ 2008/01/09 11:56 ] [ 編集 ]
こんにちは~。
ベネズエラ2号 AKA CarrieBBです(笑)

体調が悪い中の更新お疲れ様で~す。
お蔭様で勉強させていただきました~v-291

ところで、ラーメンって無性に食べたくなるときがありますよねぇ。私も、ラーメン好きです。特に、比較的あっさり目のが好きですv-358

お体にお気をつけて~v-290
[ 2008/01/09 16:29 ] [ 編集 ]
おそくなりましたが、明けましておめでとうございます

面白い記事でした。我々はエコノミストなどの情報に振り回されて、実体経済に目がいっていないのかもしれませんね。

今年もよろしくお願いいたします。

ちなみに、北海道人の私は、こってりくどいラーメンが好きです。豚の背脂とかはいってるやつ。メタボリックシンドローム一直線です・・・
[ 2008/01/09 18:04 ] [ 編集 ]
Saruさん
あまりお役に立てずにゴメンなさい。でも 懲りずに また 遊びに来て下さいね
[ 2008/01/10 01:29 ] [ 編集 ]
ベネズエラ2号さん
v-14笑った!まさか Carrieさんだとは思わなかった!

あっさり目のラーメンがお好きですか?私は トンコツが大好物です!まぁ そうはいいつつ 食べますよ、どんなラーメンでも.....

Carrieさん、あれだけ たくさん記事を書かれて Tradingもしていて 本当に頭が下がります。私も早く 今年の目標達成し ブログ更新の頻度を高めたいものです!
[ 2008/01/10 01:32 ] [ 編集 ]
プチさん
まいど!
こちらこそ 御挨拶遅くなりました
本年も 昨年以上に 宜しく御願い致します

私も こってり系ラーメンが大好き派です。

そうそう!時々 他のブログでも ”メタボリック”という言葉を よく見かけるのですが どういう意味なんですか?

あと 小池さんの板で投稿する人が orz という文字を書いて文章を終わるのを よく目にするのですが このorzって 何?
[ 2008/01/10 01:56 ] [ 編集 ]
こんばんは

「メタボリック シンドローム」とは、厚生労働省が推奨している、不健康の基準ですよ。一言で言えば、「デブ」・・・
正式に言うと、腹周りが**cm以上(男女で違います)で、糖尿病だの高脂血症だのがある人です。しかし、医学的には、根拠が乏しいようですが。

orzは、私も、由来はよく知りませんが、ひざまずきがっくりうなだれている人を横から見た姿、を文字で表したものと思います。そう見えますよね?(笑)
[ 2008/01/11 22:13 ] [ 編集 ]
プチさん
お返事ありがとうございました。他の方のコメントの返事として書いた事ですが 日本の健康志向は 異常に見える事があります。そして 肉体の健康に偏りすぎ 精神面の健康にあまり触れていない傾向があるように思います。まぁ そうは言っても 健康に気を使うのに越した事ないんですけどね.....運動してますか?
[ 2008/01/14 06:03 ] [ 編集 ]
うっ・・・
[ 2008/01/14 19:54 ] [ 編集 ]
プチさん
v-56
[ 2008/01/15 08:17 ] [ 編集 ]
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N20   (松崎美子)

Author:N20   (松崎美子)
東京でスイス系銀行Dealing Roomで見習いトレイダーとしてスタート。18ヶ月後に渡英決定。1989年よりロンドン・シティーにあるバークレイズ銀行本店Dealing Roomに就職。1991年に出産。1997年 シティーにある米系投資銀行に転職。肉体的・精神的に限界を感じ、2000年に退職。その後、憧れの専業主婦をしたが時間をもてあまし気味。たまたま英系銀行の元同僚と飲みに行き、証拠金取引の話しを聞き、早速証拠金取引開始。

口座残高ゼロ経験あり

セントラル短資FX(株)さんで 連載スタート
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