美子さんのブログの更新回数、最近 やけに少なくね

というお叱りを受けそうで、申し訳ありません

日本に向け出発するまで、5日となり、1時間刻みで予定をこなしているところです。
昨日、頼まれた買い物をしにロンドン中心部まで出かけたのですが、24度になりやがって 暑い暑い
途中で気分が悪くなり、普段は絶対に飲まないアイスコーヒーと、なんとかフラッペチーノとかを2回も飲んだら、今度はお腹が痛くなり、途中からUberで帰ってきました。
今日はこのあと歯科衛生士さんの施術が待っています。
ということで、もうロンドン中心部には出かける時間ありませんので、物を頼まれても買いにいけませんので、あしからず・・・
* 英中銀からの発表 大事な点 1政策金利据え置きに対する投票配分今までは、7対2で、マカファーティーさんとソーンダースさんが利上げ票を入れていました。
が、本日は、ホールデンBOE主席エコノミストが加わり、6対3で据え置きとなりました。
7対2から6対3に「利上げ票」が増えたから、ポンド買い という単純なことではなく、
「はじめて英中銀内部の理事が、利上げ票を入れた」ここ大事です。
* 英中銀からの発表 大事な点 2資産購入プログラムの残高縮小(テーパリング)に向けた方針の変更英中銀から発表された声明文 の一番最後の部分に
「政策金利が1.5%に達するまで保有資産を減少させるつもりはない」 と書かれているのですが・・・・
In addition to its discussion of the immediate policy decision, the Committee reviewed its previous guidance on the level of Bank Rate at which the MPC will consider whether to start to reduce the stock of purchased assets. The MPC continues to expect to maintain the stock of purchased assets until Bank Rate reaches a level from which it can be cut materially, reflecting the Committee’s preference to use Bank Rate as the primary instrument for monetary policy. Since the previous guidance, the Committee has reduced Bank Rate from 0.5% to 0.25% in August 2016 and has noted that it could lower it further if required.
Reflecting this, the MPC now intends not to reduce the stock of purchased assets
until Bank Rate reaches around 1.5%, compared to the previous guidance of around 2%. Any reduction in the stock of purchased assets will be conducted at a gradual and predictable pace. Decisions on Bank Rate will take into account any impact of changes in the stock of purchased assets on overall monetary conditions, in order to achieve the inflation target. In the event that potential movements in Bank Rate are judged insufficient to achieve the inflation target, the reduction in the stock of assets could be amended or reversed.
赤くハイライトを入れましたが、
今までの英中銀のスタンスは、「資産購入プログラムの残高縮小は、政策金利が2%くらいになってから始める」 というものでした。
それが、本日は、「1.5%くらいになってから始める」 に変更されている。つまり、中銀バランスシートの縮小時期が早まるということで、この動きは、アメリカに次いでイギリスが2番目になるのかもしれません。
先週のECBドラギ総裁の記者会見では、金利は来年夏くらいまで上げないが、満期の国債再投資は継続し、バランスシート縮小に関して言及なし だったはず。
このあたり、非常に紛らわしいのですが、
資産購入プログラムの毎月の購入額減少

テーパリング

購入をストップ

政策金利を上げる (

アメリカはその後、バランスシート縮小)
アメリカやECBは、この方法をとっています。
それに対して、イギリスは、
政策金利を上げる

資産購入プログラムは一旦停止

残高縮小(バランスシート縮小)は、あとからね!
こういう感じです。
