ECB議事要旨

　　が発表され、ユーロがどか～んと　　上昇しています。


個人的には、ユーロ／ドルが　1.20ミドル
ここを超えて上昇するようであれば、追っかけて買いたいですが、このレベルは　今のところ　静観中。
途中で気が変わるかもしれませんけど・・・　



＊　ECB理事会議事要旨の内容
このユーロ買いに反応したのが、議事録の中のこの文章だったと思います。


「The language, pertaining to various dimension of the monetary policy stance and forward guidance could be revisited early in the coming year,
金融政策スタンスやフォワードガイダンスに関する文言を2018年早々にも、再考する可能性がある。」


「that risks to the current outlook were to the upside and may require a gradual shift in guidance in early 2018.
現時点での経済見通しは、上昇方向へのリスクが伴うため、2018年の早い時期でガイダンスの穏やかなシフトが必要かもしれない。」







ただし、読み進めてみると、ばら色　　な内容ばかりでもありません。


・ユーロ圏を取り巻く先行き見通しは、バランスが取れている。リスクはどちらかと言えば、上方向だ　
　これは　ばら色な内容です


・世界景気、下方リスクがある　
　これは　ばら色ではありません。　というか、世界景気って　良くなっているんじゃないんでしたっけ）


・地政学的な不安定要素に加え、いくつかの主要国における政策運営の不確実さなどを考慮すると、世界景気が下方リスクが生じると考える要因　　
　そういうことですか・・・　わかりました


・しかし、↑のようなリスクは、徐々に消滅すると見る理事もいる　
　　意見が分かれてるということで・・・　


・ECB理事達は、ユーロ圏に限っていえば、経済は回復基調から、拡大基調へと変化していると考えている　
　これ、とても重要


・ユーロ圏各国では、賃金についても前向きな傾向が見られるようになってきた　
　　ユーロ圏の賃金上昇率って、経済指標にないんだけどなぁ・・・　PMIや労働市場調査の調査項目の中にあるくらいかな？　　ありましたっけ？


風邪で頭が働いていないので、間違っていたら申し訳ありません






1月24日（水曜日）　　20時～
「ポーランドズロチ取扱記念】第3回「2018年のユーロ、ポンド、ポーランドズロチ相場とマーケット全般を展望する」
ということで、ポーランドの基本的なファンダメンタルズを含むWEBセミナーを行ないます。

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ロンドン市長が発表した「Brexit 分析報告書」

今朝のロンドンで話題となっているのが、

大手小売業者は、軒並み　クリスマス商戦で苦戦

これ以外では、カーン・ロンドン市長がケンブリッジ・エコノミクスとまとめた　Brexit　分析報告書」　です。

80ページ以上ある報告書ですので、まだ読んでいません　

今日は原稿書きがあるので、読めないと思いますが、週末にゆっくり読んでみましょう。

とりあえず、重要な部分として

・Brexit　後の経済損失規模など
・Brexit　５つのシナリオ

などがあり、それは私が普段お手伝いしている新イーグルフライで提供しておりますので、そちらも是非　覗いてみてくださいね　

1月24日 ロンドンからオンライン・セミナーします！

早速ですが、1月24日（水曜日）　ロンドンの自宅からWEBセミナーをいたします。


ヨーロッパ、ロンドンから見た為替相場全般、経済事情を解説します。特にユーロ、ポンド相場に対する見方は必見です。ドル円はトレードするけど、ユーロやポンドは苦手という方、ぜひ本セミナーを受講ください。トレードの幅がさらに広がるはずです。



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皆様のご参加をお待ち申し上げております。

中国、米国債購入を減らすか、停止か？

風邪がますますひどくなって、やっと起き上がって仕事をしています。

昨夜から気になっているのが、このニュース


(Bloomberg) -- 中国の外貨準備を見直す当局者らが米国債の購入を減らすか停止することを勧告したと、事情に詳しい関係者が述べた。

　　中国は３兆1000億ドル（約345兆円）と世界最大の外貨準備について定期的に運用方針を見直す。この担当者の勧告が採用されたかどうかは明らかでない。




私はFT紙の　Seeking Alpha　の記事を読んでいますが、それを書いた記者の人は、中国の対米貿易黒字が大幅に縮小しない限り、中国がいますぐ米国債の購入を停止することは、考えづらい　　としています。

ロイターの記事では、中国当局者がこのような決定をする背景には、米国債よりもリターンのよい資産があるため、そちらへ移行する可能性について言及しています。




（クリックすると拡大します）



これは、米10年物国債利回りのチャートです。

上が5時間足。　現在　2.5％を越えて上昇しています。

下が月足。　これを見て気がついたのですが、今までの傾向として、　「1月に利回りの高値」　を付けることが多いようです。
赤い縦線を引いた箇所が、1月です。

ただし、今回の長期金利　（国債利回り）　上昇は、ドル高を引き起こさないものであるため、非常に注意　　　が必要だと思います。普通の相場であれば、長期金利上昇はドル高となるのですが、そうならないということは、アメリカに対し悲観論が出てくる可能性も、念のために考慮しておいたほうが良さそうです。

今年は、金利の正常化の影響で、長期金利の上昇はマーケットも予想していましたが、このように　「中国が停止？」することまでは、織り込んでいませんでした。

昨日からのドル安／円高は、それを織り込んでいるマーケットと言えます。

織り込み度は、数値化できませんが、テクニカル・ファンダと同じくらい、この「織り込み度を測る力」　は、身につけておきたいですね。