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ECB マクロ経済予想(スタッフ予想)について

Twitter で呟いたこと、まとめます


* ユーロ高   インフレ押し下げ要因
一般的に、ユーロ実効レートが 10%上昇    インフレ率を 0.4~0.5%押し下げる  と言われているそうです。その記事のリンクは、これ です。

ps ごめん、Twitterで 0.04~0.05%と書いてしまった、あやまります 


欧 実効レートとインフレ
(クリックすると拡大します)


   
このパワポ資料は、毎週月曜日に上田ハーローFXさんで配信させていただいている【視るブログ】の一部です。

前回6月のECBスタッフ予想が発表された6月8日から、現在に至るまで、ユーロ実効レートは、4.1%上昇しています。

10%の上昇で、インフレ率 0.4~0.5%押し下げるのであれば、4.1%の上昇は、だいたい 0.2%くらいですかね・・・


6月のスタッフ予想 では、各年のインフレ率見通しを

・2017年  1.5%
・2018年  1.3%
・2019年  1.6%

としてますので、ここから 0.2%くらい引いたイメージかな?と思います。


た だ し、6月のスタッフ予想を作成する際にECBが使用した 「ユーロ/ドルの参考レートは、たしか 1.09」って、どこかで読んだ記憶があります。これは、たしかではないので、話し半分で聞いてください。

もし、この1.09が正しくて、今回のスタッフ予想作成時の参考レートが、例えばですが 1.18とかだった場合、既にユーロ/ドルは8%上昇していることになります。

実効レートと為替レートの変動幅は当然違いますが、もし為替レートの8%上昇を元に、インフレ率の押し下げ要因を計算すると、0.3~0.4%くらいになるので、ここも要注意かな と


なんか ダラダラ書いてすみません、とりあえず 更新します。







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9月13日(水) 20時~21:30

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[ 2017/09/07 21:24 ] ECB 欧州中銀 | TB(-) | CM(0)

ちょっとだけ「ハト派」的なECB声明文

歯医者さんから急いで帰ってきて、ドラギさんに間に合ってホッとしています 


* 政策金利全て据え置き
市場予想通り、全ての政策金利 (デポジット、レフィ、貸し出し の3種類) は、据え置き

同時に発表されたECB声明文 ですが、まだ全部読みきれていません 

ヘッドラインとして出たものは、

・QEは当初の予定通り、今年12月まで、必要に応じてそれ以降も継続する
・見通しが悪化すれば、QE額の拡大や、期間延長は可能

そして、今回あらたに追加されたのが、

・ expects to leave its interest rate at their present levels for an extended period of time, and well past the horizon of the net asset purchases

政策金利の水準は、現状レベルに留まることを予想する。そして、必要に応じて、QEが終了した後も、しばらく留まるだろう


ということで、ハト派色の強い内容となっています。


これはあくまでも個人的なイメージですが、やはりユーロ高にならないように工夫しているのかな  という印象を受けました。

愛するドラギさんの記者会見を待つしかないのですが、記者からの質問には、確実に 「現在のユーロの水準について」「どの程度までのユーロ高を容認できるか?」 など、ドラギさんが答えられない質問も出てくると思いますので、その答えでユーロがまた大きく動くことにもなるでしょう。





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[ 2017/09/07 20:58 ] ECB 欧州中銀 | TB(-) | CM(0)
プロフィール

N20   (松崎美子)

Author:N20   (松崎美子)
東京でスイス系銀行Dealing Roomで見習いトレイダーとしてスタート。18ヶ月後に渡英決定。1989年よりロンドン・シティーにあるバークレイズ銀行本店Dealing Roomに就職。1991年に出産。1997年 シティーにある米系投資銀行に転職。肉体的・精神的に限界を感じ、2000年に退職。その後、憧れの専業主婦をしたが時間をもてあまし気味。たまたま英系銀行の元同僚と飲みに行き、証拠金取引の話しを聞き、早速証拠金取引開始。

口座残高ゼロ経験あり

セントラル短資FX(株)さんで 連載スタート
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