ドラギ総裁のネクタイの色と理事会の内容

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2016年1月（水色の丸）　　ブルーのネクタイ
同年3月に、緩和策の拡大／追加を示唆
ユーロ急落


2016年3月（オレンジ丸）　　青と赤のネクタイ
QE対象債券の銘柄あたりの購入上限拡大
QE額の増額（月額　600億ユーロから800億ユーロへ）
ユーロは、最初大きく下落したあと、マーケットのドル安が置き、結果としてユーロ高で終わる


2016年9月（ピンク丸）　　ブルーのネクタイ
この頃から、現在も続いている　　【長期金利上昇】　が始まった　



2016年10月（藤色の丸）　　濃いブルーネクタイ
すべての決定は、12月の理事会で発表する　と逃げた会合



2016年12月（黄色の丸）　　ブルーのネクタイ
QE月額を、800億ユーロから　600億ユーロへ減額し、テーパリング疑惑　が騒がれた



2017年3月（黄緑丸）　　ブルーのネクタイ
声明文内容が変更　され、経済に対する見通しが明るくなった


結論：
なんだか、ブルー系のネクタイが多すぎて、ネクタイの色と金融政策についての発表との相関性が、よくわからん

単なる時間の無駄に終わり、挙句の果てにECBからの発表も見逃した件・・・・・　　









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欧州中銀、テーパー・タントラムとなるか？

テーパー・タントラム（Taper tantrum）

2013年春以降にFXを始められた方は、聞いたことがない言葉かと思います。

これは、2013年5月にアメリカの量的緩和策（QE）の縮小（テーパリング）観測を巡り、報道／中銀関係者の発言にマーケットがあっちこっちに振らされ、　「大きな動揺を招くすっとこどっこい相場」　となった時期を指す言葉です。

タントラム　という単語は、癇癪（かんしゃく）のような現象を指します。

つまり、テーパー（テーパリング）・タントラムとは、　【テーパリング（Tapering）】と、【癇癪（Tantrum】を組み合わせた造語。


それから4年経った今、今度は欧州中銀（ECB）の量的緩和縮小や利上げなどの金融政策変更の可能性が出てきたため、ユーロを取り巻く環境　　　通貨や株価、資金の流れが、「かんしゃく（市場が動揺する状況）」を起こす番なのでしょうか？


本日のECB理事会について、こちらの市場関係者のコンセンサスとまで強いものではなりませんが、一部の意見としては、

・ドラギ総裁は、これ以上のユーロ高を誘発するような発言は、避けるのではないか？
・これ以上のQE額の増額はアナウンスしないが、期間の延長という手段で、QE総額が結果的に増える　という発表は、もしかしたらあるかもしれない


という感じで、予想以上にハト派的な感じになっています。

個人的には、本日のECB理事会の前に、どうしてわざわざ　8月のジャクソンホール経済シンポジウムに出席するリーク記事を、WSJ紙が流したのか？　そのあたりがちょっとね・・・










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フランス中銀総裁の発言、ユーロ下落

今日は、1日お休みをいただき、読みたい本を読むために時間を使おうと思ったのですが・・・　ちょっとマーケットが気になって、PCをつけてしまいました　

エクセルのアップデートもしなければならないし、アメリカがテーパリング　　利上げに動いたあの時期のマーケットも、きちんと調べておかないといけないですしね・・・



＊　ビルロワドガロー・フランス中銀総裁発言でユーロ下落
ECB理事の中では、　「中立／ややハト派」　と認識されているビルロワドガロー仏中央銀行総裁。

2～3週間前には、

「金融政策の調整についてはたぶん秋頃に行なう可能性がある」　　と具体的な時期について言及し、ユーロが動きました。








本日、同総裁は議会で何か話をしたらしく、その場で、

「We have made progress, but we have not yet reached the target and so there is still a need for our accommodative monetary policy...　We are adapting its intensity depending on the economic situation and progress towards the target

（ECBはデフレ払拭のため、金融政策を緩和気味にし）　その効果がやっと現れてきた。しかし、現在も我々が意図するターゲットには到達しておらず、もうしばらくは緩和政策の必要性が続くだろう。（緩和政策の）強弱については、経済状態やインフレ・ターゲットへの到達状況などを考慮して、調節している。」


明日のECB理事会を控え、ただでさえマーケットはナーバスになっていると思います。そこにきて、ビルロワドガロー・フランス中銀総裁のこの発言ですので、出鼻をくじかれたかな　

昨日どこかで読んだんですが、　「マーケットはECBのテーパリングに関して、あまりにも前のめりになっていませんか　」　という意見が出てきているようです。

まぁ、ドラギさんがジャクソンホール経済シンポジウムに3年ぶりに出席される　というニュースなど、前のめりにならざるを得ないニュースがいっぱい出ているので、仕方ないのですが・・・

このあたりについても、金曜日のコラムでじっくり書かせていただこうと思っています。







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