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全会一致とならなかったECB理事会での決定

2010年からずっと隔週火曜日に担当させて頂いておりました セントラル短資FX さんのコラム すこしFX ☆ なが~くFX が、2012年11月16日より 毎週金曜日に マーケット・ビューで連載されることになりました 


セントラル短資用





来週の米連邦公開市場委員会(FOMC)に先駆け、12月8日に開催された欧州中銀(ECB)金融政策会合。FOMCでは今年初の利上げが確実視されているだけに、これといった強いコンセンサスがなかったECBからの発表内容について、マーケットでは数々の憶測が流れていました。

今週は、このECB理事会とドラギ総裁の記者会見内容をご紹介しながら、ここからのユーロについて考えてみたいと思います。




今回のコラム記事の主な内容は、


・ECB理事会事前予想
1) QE(量的緩和)策の延長と内容変更
2) スタッフ予想(3ヶ月に一度発表されるマクロ経済予測)内容の変化
3) 景気回復/インフレ率上昇に向け、ECBは何ができるのか?
4) テーパリングについて、なにか話すのか?
5) イタリアについて

・ECBからの発表
---政策金利---
---QE策の期間---
---QE額の変更---

・ドラギ総裁記者会見

・スタッフ予想

・ドラギ総裁発言、2つの驚き

テーパリングではない!と力説したドラギ総裁
利回り下限撤廃と購入対象の拡大について

・ここからのユーロを取り巻く環境
「2017年 欧州選挙年」
ドイツの反対は、バランス・シート拡大なのか?
テーパリングの時期を探る
銀行収益は大打撃?

・ここからのユーロ




コラム記事の一部を抜粋しますと、


>>>もしイタリアが来年総選挙に動いた場合、ユーロ加盟国の経済規模:上位5番目までのうち、4ヶ国が選挙となる公算が高まります。この4ヶ国でユーロ圏全体の82%の経済規模ですので、「2017 欧州選挙年」を無視する訳には行かないでしょう。<<<



どうぞごゆっくりお読みください 


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マーケット・ビューの過去記事は このリンク を使って頂ければと思います 





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  スプレッドに換算すると1銭に当たるので、ドル円の通常スプレッド1銭 
(※例外あり)-1銭=0銭となります。


 ※早朝などの市場流動性の低下や経済指標発表時の相場急変など、市場の状況によっては拡大する場合があります。


[ 2016/12/09 23:43 ] ECB 欧州中銀 | TB(-) | CM(0)

モンテパスキ、続報

ちょっと外出する予定でしたが、2時間ほど 遅らせました。


*メールフォームで届いた質問
早速、メールフォームで質問が届きました。 ハヤッ 


  松崎さん、いつも参考にしてます。
イタリアが騒がしいですが、この銀行はECBに救済を頼んでいたのですか?それを、ECBは拒絶したのですか?その場合、倒産してしまうのでしょうか?

お忙しいところありがとうございます。




ええと、ちょっと整理しましょう。モンテパスキは、ECB にも、欧州安定メカニズム (ESM)    にも救済は求めていません。

今回お願いしたのは、「資本増強の期限を、2017年1月20日まで延長してもいいですか?」 ということです。

ESMのリーグリングさんも、「イタリアの金融安定は、損なわれていない。一部の銀行は、資本増強などの措置が必要であることは事実だ。イタリア政府は、ESMに対し、救済資金の援助などは、一切求めてきていない。」 と語っています。


今回のECBの拒否により生じる問題は、JPモルガン銀行を筆頭としたコンソーシアム によるプライベート(民間)機関が関わった救済をまとめるには、時間が足りないということでしょう。

つい先日まで前向きな態度を見せていたカタール投資庁も、ここにきて及び腰となっていると報道されています。

もし、プライベート(民間)でダメなら、残るはイタリア政府しかありません。

しかし、イタリアでは、国民投票の否決により、レンツィ首相は辞任を発表。ここから、誰が国の舵を取るのか、わからない状態です。一応、大統領はレンツィ首相の辞表をストップしていますが、早ければ来年2月にも解散・総選挙が噂されています。

政治危機、金融危機、なにからなにまでがクリスマス前のイタリアを攻撃しています 

続報を待つしかないですね、これは・・・・




それにしても、ECBの国債購入プログラム(PSPP)の威力はすごいですね。これだけのニュースが出ても、イタリアの1~2年物国債利回りはマイナスですよ。ギリシャの頃と比較したら、信じられない光景 

これだと、バンク・ラン (銀行に預金者がおしかけて、預金を引き落とすため、行列が出来る)  でも起こらないと、ユーロも債券も下げづらいのかもしれませんね。










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[ 2016/12/09 23:09 ] 欧州関連 | TB(-) | CM(0)

ECB、モンテパスキからの要請を拒否

この記事 で書きましたが、イタリア政府は欧州中銀(ECB)に対し、「モンテパスキ銀行救済にかかる時間が長引きそうなので、イタリア政府にもう少し時間を与えて下さい」 というお願いの手紙を出したそうです。

その手紙の中でイタリア政府は

「レンツィ首相の辞任による政局不安定  の現在、モンテパスキ銀行の救済を早急に進めることは、不可能となった。イタリア政府としては、ユーロ圏の銀行全体の規制当局であるECBに対し、2017年1月20日までの猶予を与えてくれるよう要請したい。それまでに、政府は同行救済に必要な50億ユーロを用意する」

とECBに要請しました。


*ECBからの答え
本日、ECB幹部会が開催され、イタリアからの「延長要請」を拒否した という報道が、ロイターから流れてきました。

この報道を受け、同行株価は 6.6%の下落中

伊モンテパスキ 株価


ロイターの記事を読む限り、ECBが要請を拒否した理由は、

「3週間程度の延長をしたとしても、大きな変化はないだろう。(この問題に対しては) イタリア政府は、動かなければいけない。」


いつ動くのか 

今でしょ?



*予想されるここからの動き
以前、ブログにも書きましたが、モンテパスキ銀行からは預金流出が始まっています。

そのため、イタリア政府は、公的資金を使ってでも、早急に資本増強をすると予想されています。ここでモタモタしていると、銀行不安が連鎖し、「ユーロ圏第3の経済規模を持つイタリア」 不安にもなりかねません。

イタリアは、来年2月にも解散・総選挙を行うリスクもあるようですので、銀行問題解決が遅れると、反体制派の5つ星運動や北部同盟が頭角をあらわすことにもなりかねません。


現在のところ、ここまでしか情報が出ていません。ちょっとあと30分くらいで出かけますので、帰宅後 または明日の午前中、何か続報があれば、ブログに記事をアップします。








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[ 2016/12/09 22:42 ] ECB 欧州中銀 | TB(-) | CM(0)

頂いた質問へのお答え (ドル円のベガス方式と実効レート)

大変遅くなりました 
私がまだ東京に滞在している11月下旬に、ブログ読者さまから頂いた質問です。


質問:
松崎さん、初めまして。いつもブログ等で生の松崎さんの声を聴けるのを本当に楽しみにしています。私はFXを初めて2年足らずのXX県に住む男性です。

 さてドル円なのですが、月足チャートで確認しますと、これまで数十年間ベガスのトンネルの下ローソクがで推移していたのですが、2012年のアベノミクス以降ベガスのトンネルの上にローソクが飛びぬけてきまして、今年年初来からの下げでいったんベガスも下回ったのですが、トランポノミクス?でまたベガスのトンネルをすざましい陽腺で突き抜けてきました。これは、かなり長期的な円安転換のサインととらえるのは時期尚早でしょうか?

欧州通貨を専門にされている松崎さんにはあまり関心がありませんでしょうか?ロンドンfxの書籍を読み、ファンダとトンネル抜けがマッチしたような気がしましたのでメールをさせていただきました。

 これからもブログ等を楽しみにしています。体に気を付けられて頑張ってください。さようなら。




ということで、ドル円の月足とベガス方式に関するご質問でした。


*月足チャートで確認

ドル円 月足
(クリックすると拡大します)

このチャートを見て、一番注目したのが、黄色い点線で囲んだ 「12EMA (ピンクのライン)」 でした。

このラインが、ベガス・トンネルにタッチせず、V字で上に向かって戻っているのを見て、まだドル円の上昇余地はあると思いました。



*日足の実効レートで目先の動きを見る
ドル円が上昇するということは、ドル高 あるいは 円安、あるいは その両方 の3通りの可能性 があります。

ドル円の上昇が特に顕著となったのは、11月のアメリカ大統領選で、トランプ候補が当選してからです。そこにフォーカスして、実効レートのチャートを作ってみました。

ちなみに、日銀は自分達の手で「円の実効レート」を発表していません。非常に不満です 

その代わりといってはなんですが、中央銀行の中央銀行と言われる国際決済銀行(BIS)が、いつのまにか、各通貨の実効レートを毎日更新しているのを、先日発見しました    それまでは、月に一度だけだったので、これは朗報 

これが、12月5日までの、円(青) と ドル(赤) の日足・実効レートです。


実効レート
(クリックすると拡大します)


これを見ると、米大統領選以降の「ドル高/円安」は、正真正銘の 「ドル高と円安が同時進行している」力強い相場となっているのが判りました。

し か し・・・
ドル実効レート(赤線)が、最後のあたりで若干重くなってきたようにも見えます。

まぁそうはいっても、この日足チャートは、「12月5日まで」のデータで作っています。その後、ドルは大きく伸びました。ですので、本日はたぶん 「ドル高と円安が同時進行している」力強い相場に戻っているはずです。



*長期金利差
最後に、ドル円と特に相関性が高い 「長期金利差」をチェックして終わりにします。

ここでは10年物国債利回りの差を計算してチャートを作りました。ちなみに、このチャートは、11月末までのもので、12月に入ってからの分は、反映されていません。さきほど手計算しましたが、本日の金利差は大きく変わっていませんでした。

米日金利差
(クリックすると拡大します)


これは、本当に綺麗な相関関係になっていますね。



ということで、ベガス・チャートをみると、まだドル円の上昇が予想されますが、相場を見る時には、実効レートの動きや、金利差にも気を配り、利食いのタイミングを計ることも大事かな?と思いました。

質問、ありがとうございます!







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[ 2016/12/09 22:12 ] ベガス方式 | TB(-) | CM(0)
プロフィール

N20   (松崎美子)

Author:N20   (松崎美子)
東京でスイス系銀行Dealing Roomで見習いトレイダーとしてスタート。18ヶ月後に渡英決定。1989年よりロンドン・シティーにあるバークレイズ銀行本店Dealing Roomに就職。1991年に出産。1997年 シティーにある米系投資銀行に転職。肉体的・精神的に限界を感じ、2000年に退職。その後、憧れの専業主婦をしたが時間をもてあまし気味。たまたま英系銀行の元同僚と飲みに行き、証拠金取引の話しを聞き、早速証拠金取引開始。

口座残高ゼロ経験あり

セントラル短資FX(株)さんで 連載スタート
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私も新イーグル・フライで
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