ユーロ／スイス 復習版

ええと、ユーロ／スイスがとうとう一瞬ですが、1.2050割れました　



Lineでお話ししている方々が、意外とユーロ／スイスについて知らないことを発見　（たぶん、為替をやられてから、何年も経っていらっしゃらないのかもしれません）　しましたので、ここまでの動きを簡単に時系列的に書いてみます。


・2011年9月6日
対ユーロでのスイス・フランの上限（フロアー）を、1.2000に設定
1.2000を割れそうな場合は、無制限の介入をすると宣言　


・2012年9月
私の勘違いだったら、申し訳ないんですが　　たしかこの時の介入が　【SNBが正式に認めている最後の実弾介入】　だった筈です。

ただし、ちょっと自信がないので、「違いますよ！」という方は、是非教えてください

　　

・2013年春～夏
SNBは定期的に外貨準備高を公表していますが、この時期に大幅に増加したことが発覚


なので、密か（？）に介入をやっていた可能性が指摘されていました



でと.... 最後の公式介入の2012年9月なんですが、その時の介入の勢いが弱く、たしか180ポイントくらい上がって終わった．．．筈です



なので、もし今回介入をしたと仮定した場合、

①　　たった150-200ポイントぽっちの介入になるのか？
②　　人生賭けて、一気に400ポイントとか、ガンガンに攻めてくるのか？

これにより、その後の市場参加者の対応が大きく違ってきます。

①　　たった150ポイントくらい戻すだけで終わってしまうなら、≪寝た子を起こす介入≫となってしまい、市場参加者は【SNBの本気度】と試そうと、命がけで1.2000割れ攻撃　　をかけてくるような気がします。

②　逆に400ポイントとか上昇させ、1.24台とかまで行った場合には、今度は、「SNBはフロアーを1.25へ移動しようと企んでるんじゃないか？」という流れが出てくるように考えています。

個人的には、これ以上のフロアーの移動は、やらん！と考えていますが、マーケットがどう感じるかは、正直まだよくわかりません。



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スイス中銀副総裁講演

昨日のブログ記事で、ユーロ／スイスについて　「SNBらしき方が、1.2060でBidしている」　と書きましたが、さきほどあっさり割れてきました。

本日、日本時間20時30分より、スイス中銀：ダンティーヌ副総裁が、UBS銀行の集まりみたいなところで、講演するようです。



恥ずかしい告白ですが、私は10年近く、同じブローカーさんを使っているますが、このポジション傾きのチャートは、今朝はじめて発見しました


もし、みなさんご興味あるのでしたら、他通貨や株式指数のポジション傾きを記事にしますので、ご連絡ください！



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本日のイチオシ指標！

ひえ～


昨日遅くまで仕事をしていたのですが、本日のイチオシ記事を書いたあと、「一部修正しよう」と思って、一旦保存したまま、他の仕事をしていたら、うっかりして更新するのを忘れてました　



＊8月28日（木）　　本日のイチオシ指標！　

・ドイツ　8月インフレ率　速報
前月比　　7月　＋0.3％　　予想　0％
前年比　　7月　＋0.8％　　予想　＋0.8％

ロンドン午後1時（日本時間21時）に発表されるようだ...　とネットに出ていました。

しかし、これ、どうなんでしょうかね．．．　先ほど、ドイツ・ザクセン州のインフレ率出てましたが、前月比　0％　　前年比　＋0.8％と、全くの予想通りとなっていました。先月と同じで、食料品　-0.6％、エネルギー　-1.9％と、この2つが足を引っ張っていますね。

ただし、ザクセン州って、ドイツの中では6番目に大きい州らしいので、もっと大きな州の数字は、どうなんだろう？


同時に発表されたスペインの8月インフレ率は、前年比で-0.5％　（7月は-0.4％）　となり、2009年以来の大きなマイナス度 だったんですが、予想の-0.6％よりよかった！ということで、ユーロがリリーフで買われたと説明がありましたが、なんだかおかしな話しだな．．．と思いました。予想より良かったって言ったって、結局はずっとデフレのままでしょ？って言いたい



スペインのQ2GDPが＋0.6％と、ユーロ圏の中では非常に高い伸びを示しており、内訳を見てみると、世帯消費と建築業が軒並みアップしています。しかし、それでもデフレなの？




ユーロのリリーフ・ラリーの説明で、一番しっくりくるのが、ユーロ圏マネーサプライですね。
予想の＋1.5％に対し、今回は＋1.8％と嬉しいお知らせ　
ただし、私が注目していた民間貸付の数字は、予想の－1.5％に対して、－1.6％と、更に悪化　

11月のECB銀行監督一元化を控え、欧州の銀行はストレステスト＋AQR（資産査定）の真っ最中なので、バランスシートを大幅にいじりたくないから、貸し付けが伸びないというのは判っているんですが、そんなにいじりたくないのなら、9月18日に実施される最初のTLTROは、どうなるんだい？





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QE導入を巡る憶測相場

週末のジャクソンホール経済シンポジウムで、

use all the available instruments needed　　（必要である全ての手段を使う）

と発言し、QE策導入は時間の問題というイメージを与えたドラギ総裁。

そしてついさきほど、欧州中銀（ECB)は、QE策で使用すると思われるABS(資産担保証券）の購入について、世界最大の投資顧問：　Blackrockを、コンサルタントに指名したと、発表があったようです。

そうなると、QE実施は、「もし」　から　「いつ」　へと動き始めたとも考えてもなんら不思議はないでしょう。

そして、気になるもうひとつのことは、【ユーロ圏の日本化】　という言葉。最近は毎日耳にするようになってきたのですが、その背景には、今週に入ってから、ドイツだけでなく、、ベルギー・オランダ・フィンランド・オーストリアの2年国債利回りがマイナスに転じたことも関係している筈。


9月18日には、一番最初のTLTROが実施されるので、それを前に9月の理事会でのQE導入は、ないだろうと私は考えていますが、今週発表される8月分ユーロ圏インフレ率・速報は、またまた前月を下回る予想です。

月末要因で有名なものに、ユーロ買い/ポンド売りがある　＋　ユーロ/スイスでSNBがユーロ買い介入するレベルが、そう遠くない　

ということで、出来れば1.33～34台とかに戻ってくれるのなら、売りたいなと思っています。1.34台は難しいかもしれないけど．．．





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