ECBバランスシート、またしても縮小

欧州中銀（ECB）が、先週末時点のECBとユーロ圏17ヶ国の中銀によるバランスシートの残高を発表しました。

＊バランスシート縮小が確認

この数字は毎週発表されていますが、聞くたびに『縮小』が確認されています。

本日発表された数字は、前週よりも31億3200万ユーロの減少　　合計2兆6081億ユーロ



この数字は、2011年12月以来の低さとなりました。



ECBのバランスシート縮小に一番貢献しているのが、3年物流動性資金供給オペ（LTRO)の前倒し返済。



先週木曜日の定例記者会見の席で、ドラギECB総裁は「デポジット口座の金利をマイナスにすることは、テクニカル的に可能である」と発言し　　ユーロは緩みました　

しかし、気がつくとスルスルとまた1.31台に戻っています　



たぶん落ちるに落ちきれない　　理由として、ユーロ圏債務危機が小康状態を保っていることだけでなく、バランスシート縮小による流動性のタイトさが挙げられるのかもしれません。



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シカゴ連銀年次総会

明日水曜日から金曜日にかけて、米国シカゴの連銀が年次総会を開催します。そこでは、バーナンキ議長をはじめとするFOMC理事達も参加し、スピーチ　　を行う予定となっております。

先週金曜日の雇用統計発表時に、過去2ヶ月分の雇用者数を上乗せ修正　　NFPの6ヶ月平均が20万人を超えました　

以前、一部のFOMC理事達がQE3額の縮小や出口戦略を考える条件として　「6ヶ月連続、NFPで20万人以上の雇用創出を確認」というものを挙げています。

先週金曜日の数字で6ヶ月平均が20万人以上と確認されたということは、’出口戦略が近づいてきたのでしょうか　’　その意味でもシカゴ連銀年次総会での理事達の発言には注目　　しています。

もし出口戦略というシナリオが浮上した場合、果たして株が下落してリスクオフになるのか　　あるいは下がりそうで下がらず、特にリスクオフにならないのか？　

リスクオフであれば、ユーロ円や豪円の下落がドル円の頭を押さえる可能性高くなると思っています。


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