ポルトガルとギリシャとの比較

このグラフはギリシャ（水色線）とポルトガル（紫線）の10年物国債利回りの推移を表したものです。

これを見るとわかりますが、ギリシャの10年債イールドが17～18%を上廻った辺りから、いきなり25%まで高騰　　しているのがわかります。

現在ポルトガルの10年債イールドがこの「17～18%」魔の水域まで来てしまっている　　ので、ここからポルトガルもギリシャの後追いデフォルト候補国となるのかもしれません　　ギリギリの瀬戸際です　

＊ギリシャ関連

いろいろなニュースが飛び込んで　　来ています。
まず私達が待っているニュースは

１）ギリシャ政府と民間団表団との間で話し合われている債務交換交渉の結果
２）EU/ECB/IMFからなるトロイカ調査団とギリシャ政府との話し合い　　その結果によって、1300億ユーロの第二次金融支援金をギリシャが受け取れるか否かが決定される

以上2点となっています。
今朝の段階で、ギリシャ財務省からは「早ければ両方の結果は本日中、遅くても今週中に出る。話し合いはスムーズに進行中」と伝えられました。



2時間ほど前に、IMFのなんとかいうオッサンがKathimerini紙のインタビューで「ギリシャは今まで本当にたくさんの財政再建策を受け入れ頑張って来た。海外から発せられるギリシャの対応の遅さに対する苦情は理解出来るが、ギリシャ政府も国民もこれだけ頑張っていることを判って欲しいという不満が相当溜まっている。」とねぎらい（？）の言葉をかけています。

でもこういう言い方をしては気の毒ですが、ユーロに加盟するときに改ざん会計を使い、その後は安定協定（財政赤字対GDP比は3%以内　など）を完全無視して今まで約10年間やりたい放題という生活をしてきたツケと考えられないのでしょうか？本当にくどいですが、ドイツと同じ金利でお金が借りられる生活って、本来ならあり得ない訳で...それを考えると、ユーロって何なの？という基本的な問題になってしまうのですが....　



1時間ほど前に入ってきたニュースでは、ギリシャの医療関係者（お医者さんや医療関係者全体）が本日ストライキをしているそうです。
私はアテネに雪が降ることって知らなかったのですが、今日のアテネは雪

(これはアテネにある大統領府のガードの人達の今朝の様子）

医療関係者のストライキは本日がはじめてではありませんが、本日のストはトロイカ団とギリシャ政府が交渉している内容に反対するもののようです。

本当に今週中に解決するのかな？

最後になりますが、シュローダー投資顧問は「ギリシャのPSIが70%の損失を受け入れるという結果となっても、ギリシャ債務問題は解決しない」と語っています

オ～～～～～～～～～
たった今、ギリシャ政府スポークスマンから「トロイカ調査団との交渉はほぼ解決した」と語っています。

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欧州救済バズーカ砲？

ドイツのオンライン版シュピーゲルを読んでいたら、オヤ！っと思う記事が載っていたので、ご紹介します。

FT紙ドイツ版によると......　という前置きをして記事は始まっているのですが、それによると「1年前倒しで実施されることになった　ESM（欧州安定化メカニズム）　の総額が1兆5000億ユーロになるかもしれない」　　そうです。

この計画はまだ公式な見解ではないようですが、先週スイスのダボスで開催されたダボス会議の最中に、米ガイトナー財務長官・IMFラガルド専務理事・独ショイブレ財務相・仏バロワン財務相の4人が集まって話し合ったとされています。

＊1兆5000億ユーロの内訳

何をどうやったら、バズーカ砲級　　の’’1兆5000億ユーロ’’という数字になるのか　　ですが、この記事によると「ESM　＋　既存のEFSF　＋　IMFからの資金＝3つ合計して1兆5000億ユーロ」という計算でした。



ひとつ腑に落ちない点があるのですが　　どうして3つ合計して1兆5000億ユーロになるのかな？

・ESM（欧州安定化メカニズム）
融資可能額：　5000億ユーロ　　　最も高い信用格付けを得るため、総額　7000億ユーロの資本裏付けとすることで合意

7000億ユーロの内訳　　800億ユーロはユーロ圏諸国からの払込資本、6,200 億ユーロはユーロ圏諸国からの請求払い資本と政府保証

・EFSF（欧州金融安定化基金）
当初4400億ユーロ規模でスタートしましたが、昨年夏に　7800億ユーロまで拡大することでユーロ圏各国が合意　　7800億ユーロは政府保証額であり、実質的な融資可能額は4400億ユーロとなる

問題点：フランスとオーストリアの格下げにより、EFSFの融資可脳能力は35％減となった　　　4400億の35％減＝約2800億ユーロ　



EFSFは、既にアイルランドとポルトガルに金融支援として資金を出しているので、融資可能額は2800億ユーロではないのですが、単純にこの数字を使ったとしても

ESM　5000億ユーロ　＋　EFSF　2800億ユーロ　＝　7800億ユーロ
IMFは5000億ユーロとなっているので、全部合計しても1兆5000億ユーロにはなりません　

＊IMFに対する支援金の出所

このバズーカ砲　　が実現する運びとなった場合、IMFからの資金総額は5000億ユーロとなる　　既にユーロ加盟国全体で1500億ユーロがIMFへ支払われる運びとなっているので、残り3500億ユーロはユーロ圏以外の英国やブラジルなどから集める模様。

この記事の下の方で書いたのですが、やはりメルケル首相の訪中はG20会合を控えて中国にIMFへの出資を御願いに行くのではないでしょうか？　ただし、中国だけでなくG20参加国の共通した意見は　「ドイツやフランスが思い切った金額を支援金に廻す覚悟でない限り、ユーロ圏以外の国が救済資金を簡単に出すと思ったら大間違いだよ！」という姿勢でしょうから、最終的にはメルケル首相は中国だけでなく、国内の根回しにも時間を取られそうです　

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