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英中央銀行 四半期インフレーション レポート

ポンド下落が止まりません

今から 30分前に 四半期インフレーション レポートが出たのですが 大雑把に言って インフレより成長率重視というトーンでした。これを受けて 年内利下げの可能性織り込み度が 昨日の10%から 一気に 60%まで上がり 利下げ=ポンド売り という形になっています

まだ レポートの全内容を読んだわけでは ないので 詳しく書けませんが、ざっと見て おやっと思った点
*インフレ率(CPI)は 年末までに 4.8%くらいまで 上昇し、その後 下落。2年後には ターゲットレート (2%) を下廻る1.9%、その後 更に下落し 1.6%程度を想定している 
*成長率は 来年初 ゼロ%辺りまで下がる

この2点を見る限り マーケットが年内利下げという発想を持つのは不思議では ありませんが 個人的には インフレ抑制が使命の英中央銀行が どの時点で利下げに動くのかは 正直 よく分かりません。スタグフレーションという具体的な言葉は まだ 見つかりませんが、かなり 成長率の下落を予期した内容となっており 来年は <辛抱の1年>となりそうです

現在 一旦 天井を打って下落している商品市場ですが、今後 また 反転上昇した場合 英中銀が どのような言葉で 次回のインフレーションレポート(11月)を書くのか 楽しみです。もし インフレ懸念が 依然として高いのに 利下げを示唆するような内容になった場合は 独立した中央銀行なのに 水面下での政府からのプレッシャーに負けた と見られ 信用性(クレジビリティー)を失う危険性があり 更にポンド/英株式指数の下落を生む危険性も 重ねて覚えておきたいと思います

ps 追加です
HSBC と JPMが 英利下げ時期を 来年2月から 今年11月に早めました。たぶん 他の銀行も追随するでしょう (もう 皆さん 御存知かと思いますが BoE四半期インフレーションレポートは 2.5.8.11月に発表されます。ですので 各金融機関の英政策金利変更予想は どうしても この2・5・8・11月を変更月に選ぶ傾向があります)

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[ 2008/08/13 21:31 ] 経済 | TB(0) | CM(0)

ポンド 実効レート

ドル インデックスが74を抜けてから 上昇の勢いが止まりません。それでは ポンドの実効レートは どうなのかと思って調べたところ 想像とは かなりかけ離れた結果 jumee になりました。

ポンド/ドルは 今年7月23日に 2.0000台を触ったのを最後に 順調に下落の一途を辿っています。前日 7月22日 ポンド実効レート 93.06、ユーロ実効レート(ECB発行) 116.13。7月23日 ポンド実効レート 93.65、ユーロ実効レート 115.70。ドルインデックス 74台定着に見え始めたのが 8月7日、その日のポンド実効レート 92.56、ユーロ実効レート 115.23。そして 昨日11日 ポンド実効レート 92.83、ユーロ実効レート 113.34

これらの数字を見ていただくと お分かりになるでしょうが、飛ぶ鳥を撃つ勢いで バイアグラ上昇しているドルインデックスに比べ ポンド インデックスは ほとんど 動意なしドルインデックスの上昇=ドル上昇により ポンド/ドルは 下落しているだけと理解出来ます。 ドルインデックス 74台定着の8月7日以降 ポンドは ほぼ横ばいに対し ユーロは 約1.6%下落。これにより ユーロ/ポンドも下落

古いもので恐縮ですが このチャートは 今年4月18日 このブログに載せた長期実効レートチャートです。今年3月中旬に 半値戻しの93.47を下抜け 脳天逆落としかと思いきや ポンド実効レートは あまり大きな動意を見せていません
TWI 04-08

これは 2007年~昨日までの ポンド実効レートチャートです。今年に入ってからは 4月15日 91.51の安値を付けて以来 92~93台を フラフラしています
TWI Aug 08

ポンドインデックスが ここから 38.2% 90.34まで下落すると想定すると 果たして ポンド/ドルのレベルは どの辺になるのでしょうか?正直言って ポンドとドル両インデックスが 同レートで下がって/上がって行く事なんて 有り得ないので 計算するだけ時間の無駄なのですが 一応 やってみましょう。一番新しい昨日(11日)のレートを使って計算すると インデックス 92.83、ポンド/ドル 1.9176 インデックス 90.34の時 ポンド/ドル 1.8661 となります。私も 今年は 1.87台が 取引可能レベルでの安値台(一瞬 最大風速が強くなり 1.85台への突入を予想していますが......)と予想してますので 丁度 よいレベルですね。

ps 明日 BoE四半期インフレーション レポートが出ます。インフレ懸念は 全く払拭されていません。前回のインフレ・レポートが出た5月と現在のポンド実効レートは ほぼ 同レベルですので 念の為に書いておきます

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[ 2008/08/13 01:07 ] 売買取引 | TB(0) | CM(0)
プロフィール

N20   (松崎美子)

Author:N20   (松崎美子)
東京でスイス系銀行Dealing Roomで見習いトレイダーとしてスタート。18ヶ月後に渡英決定。1989年よりロンドン・シティーにあるバークレイズ銀行本店Dealing Roomに就職。1991年に出産。1997年 シティーにある米系投資銀行に転職。肉体的・精神的に限界を感じ、2000年に退職。その後、憧れの専業主婦をしたが時間をもてあまし気味。たまたま英系銀行の元同僚と飲みに行き、証拠金取引の話しを聞き、早速証拠金取引開始。

口座残高ゼロ経験あり

セントラル短資FX(株)さんで 連載スタート
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2012年11月16日より毎週金曜日に連載を担当することになりました。 皆さん是非ご覧下さい !
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