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中国SWFからの発表

ファンド規模・世界第2位の ノルウェーの政府系ファンド(SWF) がユーロ圏加盟国の国債保有を削減しているというニュースに続き、今度は世界第5位である中国の政府系ファンド(SWF)である中国投資(CIC)が欧大陸諸国の経済的な混乱を理由に、欧州各国の国債の購入停止  を発表しました。

中国と日本はEFSF債も含め欧州国債への最大の投資国でした。今回の中国の発表を受け、果たして日本のスタンスに変化が起こるのか?注目  したいです。


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[ 2012/05/11 18:51 ] 政府系投資ファンド(SWF) | TB(-) | CM(0)

ノルウェー政府年金基金からの発表

この記事でも紹介しましたが ノルウェーの政府年金基金(SWF)が新たな発表をしました。 (この発表は数日前にされたものですが、あまりにギリシャ関連の報道が多くてこんなに遅れてしまいました  )

「同ファンドは保有していたアイルランドとポルトガル国債全てを2011年末までに売却済み。
スペインとイタリア国債に関しては現在保有残高を減少している最中である。」という内容

同ファンドの運用資産は6,000億ドル以上、欧州圏全体の発行株式の2%を保有しており、ファンドの運用資産のうち約4割を国債で運用しているとされています。

*ギリシャ債務交換

今年3月に実施された民間投資家とギリシャ政府の間で交された債務交換に応じることを拒否したノルウェーの政府系ファンド。この出来事をきっかけにユーロ圏の国債保有を減らしているそうです。

同ファンドがどうして債務交換をきっかけに国債保有を減少することにしたか?ですが

1) 欧州中銀や他の中央銀行が債務交換の対象外となった点

2) 集団行動条項(CACs) を盛り込んだ点

以上2点を挙げています。

これらの動きにより、同ファンドが保有するユーロ圏加盟国の国債保有率は60%  40%へ減少

その資金を使い、ブラジル・メキシコ・インド・韓国・インドネシア そして米国の国債を購入したそうです。


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[ 2012/05/09 20:42 ] 政府系投資ファンド(SWF) | TB(-) | CM(0)

新興国や中東オイルマネーによる投資フローの変化

WSJ紙に面白い記事があったのでご紹介します。それは中国企業による欧州企業買収に絡んだ話。

*新興国や中東オイルマネーによる投資フローの変化

中国に代表される新興国や中東オイル・マネーに代表されるSWFによる企業買収を含めた貿易/投資資金の流れは21世紀に入り随分と変わってきたと考えられます。そしてこれらの国/SWFによる投資は今後活発になることはあっても、減少することは考えにくくなっています。

中国では今年3月に採択された第12次5ヵ年計画で「科学的発展観」を主題とし、「経済発展パターンの転換加速」を訴えました。その中には先進国が支配する市場を獲得することが経済成長を持続するための前提条件となるとも謳われており、先進国が保有する世界的ブランドを買収し、世界の販売網を一挙に獲得することを優先付けています。

*買収/投資のターゲットは米国よりも欧州企業

どうして欧州なのかな?米国よりも魅力的な企業が欧州に集中しているという訳でもないよね と首を傾げながら記事を読んでいた私です。

2003~2005年の間に中国が欧州へ投資した金額は8億5,300万ドル、5年後の2008~2010年の間には 50倍以上の440億ドル規模にまで急増化 。この結果、中国企業は118の欧州企業を支配下に収めたそうです。 そしてある米国のコンサルタント会社は今年~2020年までの間に中国が海外に投資する金額は1兆ドル以上 に達するだろうという予想を出しているようです。それらの投資先のターゲットの筆頭に挙がるヨーロッパ。

その理由は国家安全保障の点から海外からの投資に対し非常に厳しい制約を設けており、外国投資委員会(CFIUS)が外国直接投資に伴う取引を阻止できる 米国と違い、欧州規制当局では米国並みの厳しい規制は設けておらず、中国に取っては投資や買収先を見つけ易いという利点があるからのようです。

Chinese shopping list Jun 11
この表は中国が買収した欧州系企業の一覧表 (中国のショッピング・リスト) です!

しかし欧州内でも特に南部に位置するスペイン、フランス、イタリアでは中国からの投資や買収により、企業のテクノロジーを盗まれる事に対し懸念を示す国があることも事実。それ以外のEU加盟国からも米国並みの投資を阻止する権限をEUに持たせ、CFIUSの欧州版を創設すべきだという意見も出始めてきました。

次回は果たして英国では中国や中東基盤のSWFによる投資/買収に対してどのような姿勢を取っているかを書いてみます。

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[ 2011/06/07 21:52 ] 政府系投資ファンド(SWF) | TB(-) | CM(0)

リビアSWF

現在の相場には全く関係ない内容ですが、米WSJ紙でおもしろい記事を発見  したのでご紹介します。

それはこのブログでもカテゴリーとして設けている政府系投資ファンド: SWF
この記事ではリビアのSWFと米ゴールドマン・サックス(GS)との関係を書いています。

*中東の威力

まず SWFって何?という方は、このブログ左側にある「カテゴリー欄」から 政府系投資ファンド SWFというところをクリックして、過去に書いた関連記事をお読み下さい。

世界各地に存在するSWFの全資産のうち、 6割以上が中東地域から出ていると言われています。日本に住んでいると中東基盤のSWFの威力をまざまざと見せ付けられる事はあまりないのかもしれませんが、イギリスでは大手のスーパー、銀行、デパートなど 「イギリスを代表するブランド」 の株式はこれら中東基盤のSWFにより相当数買占められていたり、完全に乗っ取られてしまったりしています。

このブログでも記事を書きましたが、カタール首長も 英国を公式訪問 しており、ますます英国企業の買収や株式取得が今後も増えそうです。 

このWSJ紙に載っている表によると、リビアSWFの規模 (黄緑でハイライトされている部分) は530億ドル(2011年6月時点)。
GS Libya
ちなみに写真に載っている2人の男性は、左側がガダフィー大佐の後継者とされている次男だか3男。この人は英国のLSE (London School of Economics and Political Science)で博士号を取得しており、英語ペラペラ。
右側の男性はリビアSWFのトップだった男性

*世界金融危機時に決定されたリビアSWFからの投資依頼

この記事によりますと、2007年夏に発生した米サブプライム問題  が徐々に深刻化してきた2008年前半に、リビアSWFはGSに対し13億ドル規模の投資を依頼したようです。GSが選択した投資先は2番目のグラフに載っています。

それによると2008年1~6月の間に総額13億ドルの投資依頼  GSは金融・エネルギー関連株と新興国通貨のオプションを購入するため投資資金を配分  通貨オプションに関しては、新興国の具体的な名前は分からず   株式は米シティー銀行、仏フランス電力公社、伊ユニ・クレジット銀行、伊ENI石油・ガス会社、スペイン・サンタンデール銀行、独アリアンツ保険 となっています。

*最悪の時期  に投資依頼

先ほども書きましたが、2008年に投資を開始して儲かったファンドってあるのかな?別にGSの肩を持っている訳ではないですが、この年の秋にリーマン・ブラザーズが破綻したくらいですから、リビアの投資を開始したのと同時に世界同時株価暴落  が起こっていたことになります。

当然GSが投資した株式はどの銘柄も暴落を極め、2008年に投資した13億ドルは2010年2月の時点で2,500万ドルにまで減少 。ヒドイ話しだわ、98%の損失 
マージンコール以下ですね、こりゃ

*私がこの記事でお伝えしたいこと

私がシティーで働いていた当時から、これら中東SWFは為替市場でも大きな影響力を発揮していました。ヘッジファンドとは違い、そうそう度々市場に登場する訳ではないのですが、一旦登場すると出てくる玉の大きさが半端じゃありませんでした。そして1日だけでなく数日に渡りじっくりひっそりオーダーを置いていました。

どうしてここで買うの?売るの?  と首を傾げたくなるような取引も多数あり 、ファンダメンタルズもテクニカルを完全無視かよ  って思ったことがあります。最終的には彼らの莫大な玉によりその通貨のトレンドが理由もなく変更される場面も見ました。これはその玉を握っている銀行にしか分からない動きなので、それ以外の市場参加者に取っては 「なに~~~、この動き 。全然理にかなってないじゃねぇか~~~!くそったれ 」となり F Word が出てくる訳です。

具体的な名前や規模は書けませんが、彼らが本気で玉を出してくる場合、私達個人投資家が束になってかかっても「ミジンコ以下」となる可能性もあります。

つまりこういう膨大な玉が市場に出てきている時に、私達一般投資家はその玉の存在を知る由もありません。なんだか市場の動きが理解不能だなぁと感じた時は自分のポジションを一旦整理し、違う角度から相場を眺めたり流れが自分の波長と合うまでお休みすることも大切だと思います。

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[ 2011/06/01 21:00 ] 政府系投資ファンド(SWF) | TB(-) | CM(2)

カタール首長公式訪問

中東の国:カタールの首長 Sheikh Hamad bin Khalifa Al-Thani氏が、昨日月曜日より3日間に渡り英国を公式訪問しています。
Arab shopping
昨日ロンドンに到着した首長 (背の高い白い服装の人)

本日はウインザー城でエリザベス女王との会見が控えており、周辺の警備が厳しくなっています。

人口僅か100万人ちょっとのカタールですが、世界有数の天然ガス産出国。昨年大寒波に襲われた英国ではガス供給が足りなくなりかけた事がありました。その時に助けてくれたのがカタールだったそうです。現在は英国のガス供給のうち10%をカタールに頼っている状態です。

*天然ガスで潤うカタール経済

同国が抱えているSWF (ブログ左リンク欄:SWF参照)規模は世界第13位。彼らの投資意欲は旺盛で 、 現在 ポルシェ、フォルクスワーゲン、英大手スーパー:セインズベリーズなどの株を保有し、今年5月には英高級デパート:ハロッズを買い取りました。

今回の公式訪問の第一の目的は 1766年設立のオークション・ハウス 「クリスティーズ」の買収。

果たしてどのくらいのお金  をイギリスに落としてくれるのか、キャメロン首相やオズボーン財務相でなくても気になりますよね 

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[ 2010/10/26 21:12 ] 政府系投資ファンド(SWF) | TB(-) | CM(2)
プロフィール

N20   (松崎美子)

Author:N20   (松崎美子)
東京でスイス系銀行Dealing Roomで見習いトレイダーとしてスタート。18ヶ月後に渡英決定。1989年よりロンドン・シティーにあるバークレイズ銀行本店Dealing Roomに就職。1991年に出産。1997年 シティーにある米系投資銀行に転職。肉体的・精神的に限界を感じ、2000年に退職。その後、憧れの専業主婦をしたが時間をもてあまし気味。たまたま英系銀行の元同僚と飲みに行き、証拠金取引の話しを聞き、早速証拠金取引開始。

口座残高ゼロ経験あり

セントラル短資FX(株)さんで 連載スタート
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2012年11月16日より毎週金曜日に連載を担当することになりました。 皆さん是非ご覧下さい !
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