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ユーロを取り巻く環境

2010年からずっと隔週火曜日に担当させて頂いておりました セントラル短資FX さんのコラム すこしFX ☆ なが~くFX が、2012年11月16日より 毎週金曜日に マーケット・ビューで連載されることになりました 


セントラル 5月29日




最近、ユーロやポンドが対ドルで堅調推移しています。それについて、日本の個人投資家さんからの質問が多くなってきました。

そこで今回は、現在のユーロが置かれている環境を、ファンダメンタルズ面から分析してみようと思います。





今回のコラムでは、


・ ファンダメンタルズ分析とは

・ ユーロを取り巻く環境 : 政治

独仏リカバリー・ファンド案(以下、復興基金)
欧州委員会からの発表
EU各国への支援金支払い額予想
復興基金の今後

・ ユーロを取り巻く環境 : 金融政策
PEPPとは?
10年物イタリア国債の動き

・ まとめ
政治はポジティブ(ただし、条件付き)
金融政策もポジティブ





コラム記事の一部をご紹介しますと、



>>> パンデミック復興基金の恩恵を最も受けると思われているのが、イタリアとスペイン、フランスです。今までのEU補助金は、「持っている国から持っていない国へ」が原則であり、東欧各国が最大の受益国でした。しかし、今回は「持っていない国から持っている国へ」の援助となるため、反感をかうリスクも心配されています。 <<<





どうぞごゆっくりお読みください 




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[ 2020/05/30 20:42 ] 欧州関連 | TB(-) | CM(0)

欧州パンデミック復興基金は、ゲーム・チェンジャーか?

2010年からずっと隔週火曜日に担当させて頂いておりました セントラル短資FX さんのコラム すこしFX ☆ なが~くFX が、2012年11月16日より 毎週金曜日に マーケット・ビューで連載されることになりました 



セントラル 独仏



5月18日の午後遅く、メルケル独首相とマクロン仏大統領がそれぞれの官邸から記者会見を行いました。あまりに突然の出来事でしたので、私はあたふたしましたが、あとで調べると、その日の朝に「本日午後遅くに、独仏から何か発表があるらしい」という噂が出回っていたそうです。

日本でどの程度の報道がなされているかわかりませんので、ここでは現時点で分かっていることを全てお伝えします。




今回のコラムでは、


・ 独仏が提案した復興基金とは?

・ EU共同債ではないのか?

・ コンスタンシオ元ECB副総裁のTweet

・ 4ヶ国が反対

・ 独仏復興基金に対する素朴な疑問

① 加盟国の分担額
② 使用開始時期

・ 復興基金は、ゲーム・チェンジャーとなるか?

・ ここからのユーロ






コラム記事の一部をご紹介しますと、



>>> やはりEU27ヶ国全てが債務の共有に動くには、法的な問題もあり、モラル的にも抵抗あることは容易に理解できます。同時に、デンマークやスウェーデンは、自分達はユーロ加盟国でないのに、どうして自国の財政を使って援助しなければいけないのか、不満を漏らしていました。債務の相互化が実現していないEU加盟国にとって、当然と言えば、当然の反応です。  <<<





どうぞごゆっくりお読みください 




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[ 2020/05/23 02:01 ] 欧州関連 | TB(-) | CM(0)

ドイツでの興味深い世論調査結果

ドイツのKantar 世論調査 で面白い結果が出ましたので、ご紹介します。

かなり長い内容ですが、最も私が驚いた2つの結果を、こちらで書きますね!


*** ドイツにとって、中国とアメリカ、どちらがより重要であるか?

中国と密接な関係を築く   2019年 24%  2020年 36%
アメリカと密接な関係を築く   2019年 50%  2020年 37%


ドイツ 世論調査 1
(クリックすると拡大します)




*** コロナ感染により、これらの国に対する印象は変わったか?

・ アメリカに対する印象
良くなった  5%
悪くなった  73%
変わらない 17%


・ 中国に対する印象
良くなった  25%
悪くなった  36%
変わらない 32%


・ EUに対する印象
良くなった  33%
悪くなった  38%
変わらない 24%

ドイツ 世論調査 2
(クリックすると拡大します)



この調査結果だけを取って、ドイツが中国寄りになったと決め付けるのは危険ですが、アメリカとは距離を置くという考えが高まってきているのかな 

コロナウィルスが中国発であるということを差し引いても、アメリカに対する印象の方がより悪いというのは、やはり驚き   を隠せませんでした。






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[ 2020/05/20 01:14 ] 欧州関連 | TB(-) | CM(2)

昨夜(火曜日の夜)の突然のイタリア格下げ

火曜日、夕食が終わってまったりしていたら、突如として流れてきた イタリア格下げニュース 

2009年ギリシャ債務危機以降、EUからの要請で、格付け会社は発表日を事前に発表することが義務付けられており、今回のような「突然」の発表は、かなり異例 

私はちょうどワインを飲んで ぐーたらしていたのですが、一気に眠気が覚めました。


イタリア ブログ


主なヘッドラインは、こんな感じでした。



① FITCH DOWNGRADES ITALY TO 'BBB-'; OUTLOOK STABLE

フィッチはイタリアの格付けを BBB− に格下げ。見通しは 「安定的」


② FITCH SAYS DOWNGRADE REFLECTS SIGNIFICANT IMPACT OF GLOBAL COVID-19 PANDEMIC ON ITALY'S ECONOMY & SOVEREIGN'S FISCAL POSITION

格下げの理由としては、パンデミックがイタリア経済と同国の財政政策に与える多大なインパクトを反映している


③ FITCH SAYS STABLE OUTLOOK PARTLY REFLECTS VIEW THAT ECB'S NET ASSET PURCHASES WILL FACILITATE ITALY'S SUBSTANTIAL FISCAL RESPONSE TO COVID-19 PANDEMIC

見通しを安定的にした理由として、パンデミックを受け、イタリア政府の財政政策は大きな軌道修正を迫られたが、ECBの国債購入プログラムに助けてもらえるからと判断した


④ FITCH SAYS DOWNWARD PRESSURE ON ITALY'S RATING COULD RESUME IF GOVERNMENT DOES NOT IMPLEMENT CREDIBLE ECONOMIC GROWTH & FISCAL STRATEGY

イタリア政府が、信用するに値する経済刺激策と、財政政策の方向付けをきちんとしない限り、新たな格付け圧力がかかる




翌朝(水曜日の朝)起きて、真っ先にイタリア長期金利をチェック。

窓開けオープンとなりました。

が・・・・ ECBのPEPP(パンデミック緊急購入プログラム)があるためか、午後には落ち着いていました。


イタリア 長期金利






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[ 2020/04/30 02:43 ] 欧州関連 | TB(-) | CM(0)

ユーロ上昇の背景

本日は、ドル安のセンチメントで1日がスタートしました。

その背景には、ドル Libor金利の大幅低下があります。


ライボー 3ヶ月


生保さんたちのように、外債投資をする方にとっては、ヘッジコストが下がり朗報なのかもしれませんが、10年物米債利回りよりも、未だにヘッジコストの方が高いので、マイナスリターンであることには、変わりありません。


ユーロの場合は、このドル金利低下によるドル安に加え、先週金曜日の格付け大手:S&Pによるイタリアの格付けが、「BBB 見通し:ネガティブ」 でそのまま維持されたことを好感しての動きとも言われています。

それ以外でも、伊独イールドスプレッド縮小など、ユーロにとって追い風のニュースも出ていますが、これらまとめて明日の FXプライムbyGMOさん の動画で詳しくお伝えしようと思います。

楽しみにしてくださいね 




と書いてアップした途端のドル高 w






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[ 2020/04/27 23:26 ] 欧州関連 | TB(-) | CM(0)
プロフィール

N20   (松崎美子)

Author:N20   (松崎美子)
東京でスイス系銀行Dealing Roomで見習いトレイダーとしてスタート。18ヶ月後に渡英決定。1989年よりロンドン・シティーにあるバークレイズ銀行本店Dealing Roomに就職。1991年に出産。1997年 シティーにある米系投資銀行に転職。肉体的・精神的に限界を感じ、2000年に退職。その後、憧れの専業主婦をしたが時間をもてあまし気味。たまたま英系銀行の元同僚と飲みに行き、証拠金取引の話しを聞き、早速証拠金取引開始。

口座残高ゼロ経験あり

セントラル短資FX(株)さんで 連載スタート
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