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インフレ率とインフレ・ターゲット

おはようございます。

昨日までの連日 31~34℃  という猛暑とはうってかわり、本日は最高気温が24~25℃と、一気に例年の気候に戻りました。暑さのためにお水ばかり飲んでいたし、夜は暑くて全然眠れなかったので、なんだか身体がだるく感じます。


*インフレ率とインフレ・ターゲット
これは、自分の記録用の記事ですので、興味のない方はスルーお願いします。

昨日のブログ記事 でもご紹介しましたが、英中銀MPCの中でも 「ハト派」 として知られていたホールデンBOE主席エコノミストさんが、年内の利上げの可能性を示唆しました。

これで一気にポンドが上昇したのですが、「彼の言ってることも、あながち的外れではないな・・・」 と思わざるを得ないと感じるのが、このチャートです。

主要国 インフレ率とターゲット



まぁ、私がここに書くまでもなく、Brexitがなければ、状況は大きく変わっていましたけどね・・・・


どういうことかというと、

Brexit という事実がないので、そもそも ポンドが18%も下落しなかった   あれだけのポンド急落がなければ、インフレ率は、ここまで上昇しなかった    ただし、ポンド急落がなかった場合でも、昨年の原油価格のマイナス分が剥げ落ちるので、インフレ押し上げ要因となった事実に変わりはない  インフレ押し上げ要因の影響で、(Brexitがなかったとしても) 英国のインフレ率はギリギリ2%近くまで上がり、いずれにしても利上げの議論は出ていた



最近の主要国のインフレ率を見る限り、そして中銀関係者の発言を聞く限り、Brexitがあろうがなかろうが、英国でも利上げに向けた議論が出ていたと考えるのが妥当だと思います。しかし、現実問題として、Brexitという先行き不透明感が増すイベントがあるため、中銀のMPC理事達の意見が割れているということでしょう 


このあたりは、ファンダを詳しく勉強しなくてもわかると思いますが、初心者の方で 「あまりよく意味がわからない」 というご意見があれば、動画なりで配信しますので、教えてください 


話しが全然違うのですが、この1ヶ月以上、喉がヒリヒリ痛くて困っています。座っているだけでも痛みを感じるし、話すのが億劫です。病院とかに行こうかな・・・ と考えている最中 





【みんなのFX】さんは、先月10周年を迎えました。

6月1日より 「ユーロ大還元キャンペーン」を実施しており、キャンペーン中は、
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[ 2017/06/22 18:26 ] 経済 | TB(-) | CM(0)

驚くほど悪い英国の賃金上昇率

ロンドン西部にある24階建てのマンションが火災に遭い、現在も消火/救助活動が続いています。

私は今朝 用事があり、朝9時過ぎに家を出て、30分前くらいに帰ってきたのですが、車の移動の中ではずっと、このニュースが流れていました。今朝午前1時少し前に火災が発見され、消防車は6分後に到着したものの、あまりの規模に周辺地区の消防署も協力し、現在も消火活動が続いていると伝えられています。

24階建て、120世帯、火災当時は、約600人がタワー内にいたといわれており、現在まで死亡は6人ですが、その数はまだ増えそうです。

一番 心を痛めた話しは、火で逃げられないお母さんが、自分の赤ちゃんを10階の部屋の窓から投げたそうです。そして、幸運なことに、火事を見にたくさんの人が集まっていたので、誰かがその赤ちゃんを、きちんと受け止めたと報道されています。

付近の住民は、水や生活必需品を、それぞれが自宅から持ち寄って寄付しています。このお兄さんも、お水を持ってきたようです。

英 ロンドン火災



* 英雇用統計、がっかりの結果へ
詳しいことは、明日のYJFXさん WEBセミナーでお話ししますので、絶対に見てくださいね 

本日発表された賃金上昇率と、昨日発表された消費者物価指数(CPI)両方を載せたチャートです。
賃金上昇率(赤と黄緑の線)が、インフレ率(青線)をずっと下廻っているのが、確認できます。

インフレ上昇  賃金上昇率の鈍化  実質賃金の低下    個人消費低迷     GDP低下懸念

英 CPIと賃金
(クリックすると拡大します)




この下のチャートは、統計局のものではありませんが、あるシンクタンクが載せていたので、パクリました。

非常にわかりやすいと思います。


英 週賃金
(クリックすると拡大します)





*** 6月15日(木) 19:30~  英総選挙結果、英中銀金融政策理事会、フランス議会選挙
6月15日(木) 19:30~20:45 に、ロンドンからWEBセミナーをやります 

この日は、20時から英中銀金融政策委員会からの発表がありますので、実況中継します。

それに加え、6月8日の英総選挙の結果、6月11/18日に行なわれるフランス議会選挙についても、自分の考えを話したいと思っています。もし、イタリアが本気で前倒し総選挙をするのであれば、少しだけ イタリアについてもお話ししてもいいかなぁ~?とも思ったりしています。


皆様のご参加を是非楽しみにしています。詳細は 

Net Money
[ 2017/06/14 23:43 ] 経済 | TB(-) | CM(0)

英・賃金上昇率 結構残念なことに・・・

本日は英・雇用統計が発表されました。 昨日 動画で説明した通り 「賃金上昇率に注目してね 」 ということで、皆さんも注目してくださったと思いますが  かなり残念な数字になっていました。


*賃金上昇率
本日発表された数字は、今年1~3月期の数字ですが、

・ボーナス込み(Total Pay)
2月 +2.3%  3月予想 +2.4%   結果 +2.4%


英 CPIと賃金上昇率 2017年4月分 2
(クリックすると拡大します)




・ボーナスを除く (Regular Pay)
2月 +2.2%  3月予想 +2.2%   結果 +2.1%  


英 CPIと賃金上昇率 2017年4月分 1
(クリックすると拡大します)


これらの数字が出た時に、ポンドは一瞬下落となりましたが、最終的には上昇となりました。この理由としては、失業率が4.6%に改善したこと、ユーロ高/ドル安に引っ張られた などが考えられます。


あ! ユーロという言葉を聞いて思い出しましたが、今週金曜日のセントラル短資FXさん のコラム記事では、急上昇するユーロについての自分の見通しや考えを書きたいと思います  楽しみにしてくださいね~ 






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上田
[ 2017/05/17 21:30 ] 経済 | TB(-) | CM(0)

インフレ率>賃金上昇率

すぐ下の記事 で書きましたが、本日 お待ちかね!の 「英・賃金上昇率」が発表されました。


*英・賃金上昇率
英国の賃金上昇率が本日発表されました。


・ボーナスを除く Regular Pay
1月 2.4%   2月予想 2.1%   結果 2.2%


・ボーナスを含む全体額 Total Pay
1月 2.3%   2月予想 2.2%   結果 2.3%


英 CPIと賃金上昇率 2017年3月分
(クリックすると拡大します)


賃金上昇率の数字は、通常は「ボーナスを含む全体額 Total Pay」の数字となっていますが (チャートの緑ライン)、英国では、日本のように年に2回、当然のようにボーナスが支払われる仕組みではありません。

金融業と一部の業種、あと公務員が年に一度ボーナスをもらえます。それ以外の業種は、その年に業績が非常によければ、分配金のような形で支払われるのが普通です。

ですので、賃金上昇率でも「ボーナスを含まない(チャート上の赤ライン)」を重視する人が多いのも事実です。

英国中銀の金融政策理事会(MPC)の理事達も、「ボーナスを含まない賃金上昇率」を重視しているようだ・・・ という話しを聞いたこともあります。


*賃金上昇率の上昇は止まったのか?
上の2つのチャートを見る限り、ボーナスを含む/含まないにかかわらず、賃金上昇率そのものが高止まりしたように見えます。そして、今後 インフレ率(CPI)が上昇するのであれば、

インフレ率上昇  実質賃金減少  賃金上昇率も同時に高止まり  個人消費にお金が廻らない  消費の不振  GDPの伸びが鈍化する

こういう関係が生まれます。

特に今回心配しているのは、今年に入ってからのインフレ率上昇の大きな要因として、昨年のBrexit決定以降のポンド価値の下落による部分が大きい点です。

というのは、本来であれば、

賃金上昇率が下落し始める  労働市場のゆるみが拡大することになりかねない  経済活動の縮小懸念    インフレ沈静化     利下げ懸念  ポンド安要因

というシナリオが描けました。しかし、今回はポンドの価値が下がった影響もあり、最後から3番目の 「インフレ沈静化」 にはなりずらいと思うので、英中銀は非常にやりづらいだろうな と思います。




ということで、来月から始めようと思っている 【ロンドンFXチャネル】と題した動画配信では、このような  お話しを動画で配信させていただけたらいいな~ と考えているところです。皆さんのアイデアも是非お寄せください 





3月4日(土)に 「美子トーク」 という企画を セントラル短資FXさん がやってくださり、その時のトーク内容の一部が公開されました 

こちら  からお読みいただけます 

そして抽選10名様に、私がロンドンから  買って来たロンドン土産を、プレゼント致します! 

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Net Money


[ 2017/04/12 22:06 ] 経済 | TB(-) | CM(1)

英・製造業PMI 仕入れ価格がとんでもないことに・・・

すぐ下の記事の続編とでもいうべきものですが、本日発表された英・製造業PMI(1月分)は、とんでもないことになってました 


*製造業PMI よりも、仕入れ価格が・・・ 
百聞は一見にしかず ですので、まずはチャートをご覧になってください。

英 製造業PMI 2017年1月
(クリックすると拡大します)


なんか、小難しそうなチャートばかりで、見るのも面倒だ・・・ という方がいらっしゃるかもしれません。スルーしてくださって結構ですので 笑


*** 最初のチャート 【製造業PMI】
製造業PMI
12月  56.1   1月予想 55.9    結果 55.9

12月の数字は、32ヶ月ぶりの強さでしたが、1月はちょっとだけ下げました。それでも、まぁまぁ順調な滑り出し  と言ったところでしょうか?


*** 2番目のチャート 【仕入れ価格と製品価格】
問題は、この 【仕入れ価格と製品価格】 のチャートです。

青いラインが、仕入れ価格ですが、ポンド安の影響 + 商品価格の上昇 のダブルパンチ  で、仕入れ価格の伸び率は、1992年統計開始以来の高さ だそうです  

しかし、黒いラインで表わされた製品価格は、仕入れ価格より全然低いレベルですので、製品を作っている工場なり会社が、差額を飲んでいる状態でしょう。しかし、この状態は長くは続きません。いずれ、我々消費者に跳ね返ってくるでしょう。


*** 3番目のチャート  【仕入れ価格とインフレ率(CPI)】
すぐ上で説明したとおり、仕入れ価格 (青いライン) は大きく上昇していますが、その上昇分が製品価格に転嫁されていないため、インフレ率 (黒いライン) は同じマグニチュードでは、急上昇していません。

しかし、上昇していることには変化なく、今後 英中銀の緩和策が終り、一気に利上げという事態にもなりかねないでしょう。


明日は、英中銀の四半期インフレーション・レポートが発表される 「Super Thursday」 です。 ロンドンの自宅からライブセミナーを実施し、インフレ・レポート内容や記者会見の様子をご説明しますので、皆様のご参加をお待ち申し上げております 







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[ 2017/02/01 23:19 ] 経済 | TB(-) | CM(1)
プロフィール

N20   (松崎美子)

Author:N20   (松崎美子)
東京でスイス系銀行Dealing Roomで見習いトレイダーとしてスタート。18ヶ月後に渡英決定。1989年よりロンドン・シティーにあるバークレイズ銀行本店Dealing Roomに就職。1991年に出産。1997年 シティーにある米系投資銀行に転職。肉体的・精神的に限界を感じ、2000年に退職。その後、憧れの専業主婦をしたが時間をもてあまし気味。たまたま英系銀行の元同僚と飲みに行き、証拠金取引の話しを聞き、早速証拠金取引開始。

口座残高ゼロ経験あり

セントラル短資FX(株)さんで 連載スタート
Net Money

2012年11月16日より毎週金曜日に連載を担当することになりました。 皆さん是非ご覧下さい !
上田ハーローFX
ロンドンFX:視るブログ
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2013年7月8日より毎週月曜日
マーケット動向について動画配信
することになりました
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