昨日のユーロ上昇

今頃になって、昨日のユーロ上昇について書くのは、後だしじゃんけんで、自分でも後味が悪いのですが、今年の激寒のおかげで、家のあちこちから水漏れがおきて・・・

ここで愚痴を書いても仕方ありませんが、ロンドンは超硬水のため、家の床の下や壁を通る排水／給水管に、ライムスケール（水垢）が溜まり、それが管をふさいでしまい、爆発した形で水漏れが始まります。今月はマイナス気温がずっと続いたこともあり、管の収縮がおき、それがきっかけでお水が洩れた模様。

が、今回　このような被害にあったのは、私だけ　


私の友達の一人が、ある日　夜中にふと目が覚めて、やけに雨音が強いし、ちょっと寒いと感じたそうです。「相当　雨が強いんだな・・・」　と思い、もう一度寝ようとしたけれど、やけに雨音が近くに聞こえる。そこで電気をつけたら、寝室の屋根が大きく抜けて、そこから雨が直接　入ってきた・・・　という恐い話し。

日本では、この手の話しは聞いたことはありませんし、自分でも遭遇しなかったのですが、イギリスではかなりの頻度で自分も遭遇するし、まわりでの被害の話しも耳にします。

で、結局　今回の工事のおじさんたちの結論は、じゃんじゃん漏るところは修理したが、天井にうすいシミがついていて、さわると　やや濡れている感じがする箇所については、

「水が漏れてぽたぽた床に落ちたら、天井をくりぬいてみる」　　　という、完全に荒っぽいやりかたに決まりました。　毎日　気が気ではありません　




＊　　QEから利上げへ
昨日　ユーロがヒュル～っと上昇　　

その理由は、ECB理事会での関心ごとは、QE策についてではなく、利上げに移ったという報道がきっかけだったようです。

最初　上昇の背景には、「ECB理事会のハト派に属する理事でさえ、QE策は年内に終了すべきである・・・という考え方になってきているという報道があるようだ・　と伝えられました。しかし、例えばこのブログでも、「ハト派理事が、QEを年内終了希望すると発言」　については、既に　　今年１月に記事を書いています。　　そのため、どうしてこのタイミングで、反応したのか？　ちょっと疑問だったのですが、QE　　利上げ時期へ議論が移ったのであれば、納得ですね。


これは、今月１２日に行なった　セントラル短資FXさん　のWEBセミナーでご紹介した資料の一部ですが、私が考える　「ここからのECBの歩み」　を図にしたものです。

この中で、黄色い星をつけた箇所が、「最初の利上げ時期」　です。私は早ければ年末、遅くても来年上半期に、最初の利上げが実施されると予想しています。

本日のニュースを読むと、ECB理事会でも、来年６月までに最初の利上げを実施することに賛成する理事がかなりおり、議論の焦点は、どのようなスピードで利上げを実施していくか？　に移行した可能性がある・・・　という内容になっていました。



（クリックすると拡大します）


ドラギ総裁の最近の発言では、緩和策継続の可能性を残す内容も聞こえてきますが、ここでもやはり　「金利の正常化」　が議論されていたということです。










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またしてもアメリカ名指しのドラギ総裁

2010年からずっと隔週火曜日に担当させて頂いておりました　セントラル短資FX さんのコラム　すこしFX　☆　なが～くFX　が、2012年11月16日より　毎週金曜日に　マーケット・ビューで連載されることになりました　







週末に実施されたイタリア総選挙では、いくつもの驚きがありました。そして、今週木曜日に開催された欧州中銀（ECB）金融政策理事会では、声明文の中にタカ派的サプライズがありユーロは上昇しましたが、その後のドラギ総裁の記者会見でアメリカのトランプ大統領が発表した鉄鋼関税に対し強い言葉で非難し、ユーロは行って来いとなりました。

今回のコラムでは、ECBからの発表とドラギ総裁の発言をご紹介し、ここからのマーケットについて考えてみたいと思います。




今回のコラム記事の主な内容は、


・ECB理事会事前予想
ロイター社が実施した事前調査結果 （2月26／28日実施）

・ECBからの発表・金融政策

・ECBからの発表・声明文　（Monetary Policy Decision)
要点抜粋
具体的な変更部分

・ドラギ総裁記者会見
主な発言

・マクロ経済分析：「スタッフ予想」内容

・またしてもアメリカに物申したドラギ総裁
1月25日のドラギ総裁発言
3月8日のドラギ総裁発言

・ここからのECB予想

・ここからのマーケット







コラム記事の一部をご紹介しますと、



＞＞＞貿易戦争を始めても、勝者は誰もおらず、どの国も敗者となることは目に見えています。3月19日からアルゼンチンのブエノスアイレスで開催されるG20財務相・中央銀行総裁会議で、トランプ大統領の関税引き上げについて、協議されることは間違いないと確信しています。＜＜＜





4月より、口座保有者のお客様のみが閲覧可能となりました。

どうぞごゆっくりお読みください　







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ECBからの発表 声明文

あと3分でドラギ総裁の記者会見ですが、さきほど　ユーロがぽ～んと上昇したのは、以下の変更があったからです。


＊　声明文　（Monetary Policy Decision)
声明文の変化　　をわかりやすく表にしました。



（クリックすると拡大します）







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昨日のドラギ総裁議会証言内容

1日遅れとなってしまいましたが　　昨日行われたドラギECB総裁の議会証言について調べてみました。

予想以上に・・・　というか、予想通りに・・・というか、ハト派的内容となっています。

ここでは、ドラギ総裁の議会証言冒頭で読み上げた声明文　からのメインメッセージと、その後に続いた質疑応答での内容とに分けますね。







＊　声明文

・ECBの緩和策により、今後はインフレ率は徐々に上昇してくるだろう

・最近のボラティリティーの高いマーケットの中でも、特に為替動向には注視している。それが、物価安定の維持に与える影響に関しては、不透明感が高い。

・ユーロ圏経済の拡大傾向には我々も自信を深めており、結果としてインフレ率も上昇するはずであると考えるが、それが確認できるまで金融政策の調整は継続すべきである

・英国のEU離脱が「白紙の離脱」となる場合も想定し、欧州規制当局などの素早い対応が望まれる。事前準備を怠れば、いざという時に中央銀行が対応するツールがなくなる危険すらあるだろう。



＊　質疑応答

・ユーロ圏における経済の緩みは、予想以上に大きい可能性がある。

・ギリシャに対する追加（第4次）金融支援については、ECB理事会で協議しなかった

・QE策が今年9月で終了となっているが、その延長の可能性について理事会では協議しなかった。ただし、インフレ率は中銀目標の2%からは離れたレベルにいる。我々は目標値に向け、インフレ率が継続的に上昇してくることを、金融政策のゴールとしている。それを考慮した場合、QE策が終了したとしても、国債の再投資は継続するかもしれない。

・最近のマーケットで、通貨戦争は起きていないと認識している。ただし、最近のボラティリティーの高さにより、ユーロという通貨を取り巻く環境が不必要にタイトになることを心配している。





これね・・・・

9月以降のQE延長には反対で、そこで終了。
そして、9月で終了することを、夏前にマーケットに発表する

こういうスタンスの理事が結構多数いらっしゃいます。

しかし、少なくともドラギ総裁のお話を聞く限り、夏前のECB理事会（6月）に、QE策の終了を発表するようには、思えないんですが・・・・

まぁ、あと4ヶ月残っているので、絶対にない！　とは決め付けられませんが、赤字でハイライトした　「ユーロ圏における経済の緩みは、予想以上に大きい可能性がある。」　この部分ですが、具体的にGDP比でどのくらいの緩みがあると想定されていらっしゃるのか？　知りたいです。

先日の英中銀四半期インフレーション・レポートでは、「英国では経済の緩みはかなりタイトとなっているため、インフレ率が上昇しやすい」　ということで、具体的な数値として　GDP比0.25％かそれ以下　としていました。

ユーロ圏はどうなのかな？　調べればわかることなのかしら　






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ドラギ総裁、質問に答える

昨日は、たぶん　人生で2番目くらいに、大量の仕事しました。何も取り柄のない私ですが、集中力の持続性だけは、もう　これ　訓練なんですかね・・・　結構続きます。

が・・・　昨日は、その集中力の持続性の限界まで行ってしまったらしく、今朝は心が脱水状態になってまして・・・　　　　マーケットを見ていても、あまり感動が沸きません。さっき、ポンド／ドルを買ってみましたが、思ったより伸びません。

英国の5月利上げを先取りした感じで、大手銀行などでは、「ユーロ売り／ポンド買い」を推奨しているところがあるようです。英欧の金融政策変更のスピードやタイミングの違いで、このような推奨をしたのでしょうが、経済のファンダメンタルズや政治リスクなどを考えると、おいそれと　この推奨トレードに乗っかるのは、時期尚早な気がしてなりません　（短期では、やってますけどね・・・）　　

やはりユーロ売り／ポンド買いを人生を掛けてやるのなら、月足ベースで　0.8680/8700辺りが　しっかりと切れてこないと、応援団が付いてきてくれない感じがします。



＊　愛するドラギさんの動画
ちょっと調べ物をするのでECBホームページをがちゃがちゃやっていたら見つけたのが、「大学生が、ドラギさんに質問」コーナー　

こういう試みは、英国でもあります。中銀の総裁とか副総裁が、大学で講演しています。特に、ロンドンですと、LSE大学　（ロンドン経済大学）　はこういうことが盛んで、ドラギ総裁も時々この大学で講演されています。次回ドラギさんが来られたら、是非　見に行きたいんですが、昨年は一度も来られませんでした　


で、今回の　「ドラギさんへの質問コーナー」は、今年1月17～23日の間に、Twitter　や　Facebook　で若い人たちからの質問を呼びかけたそうです。やはり暗号通貨に関する質問もありました。

特に一番最後の質問の答え、ある意味当たり前なんですが、勉強になりました　









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